特朗普重创美联储独立性令投资者为难

做空美国？你可能会亏钱；做多美国，又担心体制崩溃，华尔街正面临最艰难的抉择……

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美国总统特朗普再次重创美联储独立性，全球投资者周二遭受冲击，他们在政策被政治化的担忧与市场可能获得的回报之间左右为难。

特朗普宣布解雇美联储理事库克的决定令市场感到意外，尽管他上周已明确表示库克是目标之一，且数月来一直攻击主席鲍威尔，以此作为其迫使美联储降息行动的一部分。

Capital.com高级金融市场分析师Kyle Rodda表示，“这是美国这座大厦及其可投资性上出现的又一道裂缝。”

Rodda说，他担心特朗普政府的动机，认为此举并非为了维护美联储的完整性，而是为了在美联储安插自己的人马，“这又回到了对体制的信任问题上。”

尽管库克的离任尚未确定，且她已对特朗普将其免职的权力提出异议，但特朗普声称解雇“立即生效”，而此时距离美联储政策会议仅剩两周，这对投资者来说是另一个担忧。

尽管如此，市场反应平淡。短期美债收益率小幅下跌，而市场预期这种强制性货币宽松将导致通胀，推动30年期国债收益率上升4.7个基点至4.936%。

东京福冈金融集团首席策略师Tohru Sasaki说，“人们想观望这是否会真的发生，但与此同时，因信誉问题而做空美国是非常困难的。”

Sasaki表示，投资者必须考虑的一个因素是特朗普的贸易协议，这些协议要求欧洲、日本和韩国等国在美国投资数千亿美元。“如果有大量投资进入美国，最终美元将得到支撑，美国股市也将得到支撑。因此，做空美元或美国资产可能只会让你亏钱。”

“例外主义”的褪色

特朗普逐步升级其施加影响于货币政策路径的行动，已经打击了市场对美国主权债务作为安全投资的信心，也损害了美元作为首选货币所享有的特殊优势。

这一优势曾让美国得以为其目前高达36万亿美元的巨额国债融资，并在2024年底欠下国际投资者约26万亿美元。

自特朗普就任总统以来，外国资金一直在流出美国市场。LSEG Lipper的数据显示，随着投资者将资本从美国重新导向别处，全球（除美国外）股票基金已获得大量资金流入。自5月以来，投资者一直在稳步抛售专注于美国的基金。

美元指数今年迄今已下跌9%，尽管美国股市本月屡创历史新高，但其涨幅已落后于许多其他受科技和人工智能热潮推动的市场所录得的两位数增长。

美联储数据显示，央行和储备管理者等外国官方和国际账户也一直在抛售美国国债，其持仓量今年有所下降，仅在截至8月20日的一周内就减少了约356亿美元。

瑞穗证券首席案头策略师Shoki Omori说，“市场尚未消化特朗普可能会追击其他美联储官员的可能性。目前市场定价反映的是，我们有更高概率在9月迎来一次降息，并在年内有进一步降息，未来美元和美债的表现将取决于特朗普对美联储的言论会有多激进。”


                                        
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