文｜李添诺
编辑｜宋辰
“（）将不惜代价赢得竞争。”昨晚，在美团第一季度电话会议上，美团创始人、CEO王兴谈到京东百亿补贴对美团外卖业务造成的影响时回应道。
这也是王兴首次公开就今年的外卖大战发声。他表示，过往美团也经历了几轮非常激烈的竞争，相信美团这次也能获胜。
王兴强调，美团欢迎新玩家进入，也认可外卖行业有巨大的潜力。但当前行业竞争有些非理性，存在内卷现象，补贴也是非理性的，伴随着低质量与低价格的特点。
“从长远来看，这样的举措是不可持续的。因为竞争最终应与业务基本面相契合，并基于业务基本面进行调整，这样才能有效激发消费需求，同时确保消费者、商家和配送网络三方之间的协同，实现可持续增长。”王兴表示。
当天，美团发布了2025年第一季度业绩报告：当季美团总营收866亿元，同比增长18%，经调整净利润109亿元，同比增长46.2%。
其中美团核心本地商业，即外卖业务第一季度实现营收643亿元，同比仍有18%的增长，增速和2024年第四季度的18.9%相比略有下降。
核心本地商业涵盖了到店餐饮、服务零售、酒店旅行、外卖、履约配送、等多个业务。美团强调，一季度外卖业务保持健康增长，用户粘性和购买频次进一步提升。
今年开年起，京东高调进入外卖市场，直击美团腹地，沉寂多时的外卖市场硝烟再起。但京东的高调似乎还未给美团带来大的冲击。
不过，资本市场似乎对美团的未来有所担忧——5月26日收盘，美团港股跌5.48%，收于129.4港元，总市值7906亿港元。
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逼急
自今年京东上线外卖业务以来，京东和美团便历经多个回合的交锋，直到5月战火升级，你来我往互相“炮轰”、喊话、暗讽，把双方都推上了风口浪尖。
特别是刘强东又是亲自送外卖又是请骑手吃火锅，态度非常明确——一定要打这场外卖仗，而且全力以赴。很多人就不理解了——一个做电商的，这么就和一个送外卖的打起来了？
对此，电商分析师、海豚智库创始人李成东总结：美团早已经从外卖平台转身了中国最重要的电商平台之一，只不过是以即时零售深入到中产用户日常消费中。
2018年，美团闪购在内部上线，最初只是作为外卖业务的补充，满足消费者的应急需求，后逐渐从应急转向日常。2020年，美团开始在北京、上海等地试点闪电仓。截至2024年末，闪电仓数量超3万个，预计2027年达到10万个。
王兴曾表示，从长远来看即时零售或将占据电商市场10%以上的份额，目前美团闪购发展超出了这个预期。所以，4月15日美团正式发布即时零售品牌“美团闪购”。
根据2025年第一季度的财报，截至3月底，美团闪购累计交易用户数超5亿，以90后年轻消费者为主。美团非餐饮品类即时零售日单量已突破1800万单。
尤其是在2024年美团闪购3C家电订单量接近京东全站4成的情况下，以3C家电起家的京东明显感觉到了后背发凉——如果再不行动就要被美团偷家了。
所以，从这样的逻辑上就不难理解，京东和刘强东为何如此激进地进入外卖市场，这是京东的“围魏救赵”。
那么，京东这个对手可怕吗？可以说来势汹汹——
3月24日，京东外卖上线24天，日订单量突破100万单；4月15日，上线46天，日订单量突破500万单；4月22日，上线53天，日订单量突破1000万单。2025年一季度财报会上，京东CEO许冉透露，京东外卖日订单量预计很快突破2000万单。
在外卖市场上，美团外卖以7000万~8000万日单量保持领先地位，万年老二饿了么日单量约2000万~3000万，作为外卖市场的新入局者，京东外卖入局短短数月，日订单量就达到饿了么的30%以上，占据了约5%的市场份额。
但王兴并没有被京东的气势所吓到。细数互联网过往最激烈的几次烧钱大战，几乎每一战都有美团的身影：
2010年的千团大战、2015年的外卖大战、2017年的共享单车大战、2020年的社区团购大战……作为巨头之一，美团和阿里、百度、滴滴、拼多多都曾正面厮杀过。
和京东一战，王兴势在必得。
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王兴的底气
王兴敢于说出“不惜代价赢得竞争”这几个字，最大的底气在于美团成立15年修建起来的“护城河”——
首先，美团以“吃”为核心，覆盖外卖、到店餐饮、酒旅、生鲜零售等高频场景。2024年度其年度交易用户达7.7亿，创下历史新高。
其次，很多人都说美团其实不是一家外卖公司而是一家技术公司，看看研发投入便能知一二：一季度美团研发投入58亿元，同比增长15%。在这样的投入下，美团构建了全球规模最大、效率最高的即时配送体系，日均配送订单量达9800万单，骑手数量超过1100万，覆盖全国2800多个城市。
此外，美团覆盖超1450万活跃商家，涵盖餐饮、零售、娱乐等全品类，尤其在中小商户和下沉市场占据绝对优势。
虽然美团一直被商家和骑手吐槽佣金过高、算法苛刻等，京东的出现也给了美团极大的道德压力，但不得不说，上述三点就是美团构建的护城河。而为了稳固护城河，美团也在积极重新积攒自己的口碑。
在骑手保护方面，美团最新披露：自2022年7月试点“新职伤”，已在7省市为近700万骑手缴纳了15亿元的保费，预计明年底推广至全国。今年4月初，推出更符合骑手特性的养老保险补贴方案，并开启试点。5月初，参与试点的骑手已收到美团提供的现金补贴。
在商户侧，美团去年推出的首个“十亿助力金计划”正持续落实，至今年4月底，已覆盖超18万餐饮商家。未来三年，美团将投入1000亿元助推行业高质量发展，这些资金将用于扶持行业内各类商户并激发用户需求。
除此之外，美团还正在海外进行扩张，寻找下一个增长点，这或许将成为美团未来一条护城河。5月12日，美团宣布在未来几个月内将旗下外卖服务Keeta引入巴西，并计划5年内在巴西投入10亿美元支持该项目的发展。
美团2023年开始推进海外业务，Keeta在中国香港已运营两年；2024年9月在沙特阿拉伯上线，已覆盖当地所有核心城市。今年年美团将加大海外资源投入，重点复制国内高频次配送模式，同时探索中东以外市场的可行性。
王兴底气这么足，是不是意味着美团就稳了？显然不是，否则在一季报超预期的情况下股价也不会下跌了。美团仍然还是有风险的。
首先，面对京东的竞争，美团因会员补贴增加而导致利润率下降。而美团在骑手权益方面面临压力，则从舆论争议转为一笔不菲的实质性财务负担。
此外，美团的新业务亏损虽然有所收窄，但还是一直在亏损，这也将是它的一个隐患。
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