智通财经APP获悉,第四范式(06682)近期发布Q1业绩后,华泰证券也发布业绩点评研报,继续看好公司以大客户为支点,开拓新行业,并提升已覆盖行业中的渗透率此外,华泰证券还指出第四范式凭借稳固的企业服务软件根基,以生成式 AI 重构企业软件,提升客户体验与开发效率。因此,华泰证券研究团队给予公司目标价 80.25 港元,并将其评级上调至“买入”。

在拆分第四范式Q1财报时,华泰证券发现,该公司先知 AI 平台收入 5.0 亿元,同比增长 84.8%;他们认为,第四范式持续优化辅助编程工具 AIGS Code X 产品,已经与金融、运营商、新能源车企等多家行业头部企业在编程开发等方面深入探索。

而标杆用户的快速增长,也有助于继续打造形成具有示范意义的行业大模型。华泰证券指出,第四范式Q1总用户数 124 个,其中标杆用户数 54 个,标杆用户 ARPU 890 万元,同比增长 64.0%,公司标杆用户收入占比 58%。

未来,该公司将继续深耕金融、能源电力、交通运输、运营商等重点行业,同时提升在制造、医疗、零售等领域的渗透,在智能制造、医疗行业的核心业务场景已经打造形成具有示范意义的行业大模型。而在2024 年 3 月底已经发布的先知 AI 平台 5.0,已经可以帮助用户基于各行业场景的不同模态数据,构建行业大模型。

基于第四范式先知平台、解决方案、AIGS 业务的不断增长,华泰证券预计公司 24-26 年实现营业收入 50.0/60.0/71.8 亿元(+19%/20%/20% yoy),预计 24-26 年归母净利-3.7/-0.9/1.5 亿元(+59%/77% /274% yoy)。可比公司平均 2024E PS 为 6.2x,考虑到第四范式广泛的行业覆盖,客户群体主要为大企业,华泰证券给予公司 6.8x 24E PS,目标价 80.25 港元,上调至“买入”。

本文源自智通财经网

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