观点网讯：3月22日，瑞银发布最新报告，宣布将中国移动的目标股价从89港元下调至85港元，同时维持其“买入”评级。

据该行分析，中国移动去年第四季度服务收入达到1989.6亿元，同比增长3.7%，这一成绩与瑞银此前的预期相符。然而，受到员工和销售费用增加的影响，同期EBITDA同比下降6%至729.8亿元，比瑞银及市场的预期低了10%。纯利润也下滑了2.5%，低于瑞银预期的3%，部分原因是来自浦发银行的投资收益减少。

尽管面临压力，中国移动全年派息每股4.83港元，派息率为71%，基本符合外界预期，对应的股息率为7.2%。

展望未来，中国移动管理层预计，今年及未来两至三年公司的收入和纯利将实现超过5%的良好增长。此外，公司计划将5G资产的折旧年限从七年延长至十年，预计这一调整将为公司在今年减少约180亿元的折旧费用，有助于缓解宏观不利因素对公司纯利的影响。

管理层还预计，从今年开始的三年内，公司的派息率将逐步提升至75%以上，瑞银认为这将是一个惊喜，显示出公司派息前景的韧性。

基于这些预期，瑞银对中国移动2024至2026年的收入和纯利预测进行了1%至3%的微调，并预计公司年均复合增长率将达到5%。


                                        
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