【碳酸锂期货上周下跌，持仓量减少】

上周，碳酸锂期货主力合约 2407 收于 100050 元/吨，跌幅为 1.75%，持仓量为 154804 手，较前一交易日减少 4471 手。

锂现货价格走弱，交易氛围一般，多为后点价模式成交，下游观望情绪较重。供应端整体产能过剩，江西、青海地区企业开工上行，进口碳酸锂陆续到港，或对国内市场产生冲击。库存端，碳酸锂库存较上周小幅增加，总库存仍较高。需求端，6 月初下游需求增速放缓，材料厂排产下降，加上部分材料厂有长单库存，接货意愿走低，下游未见大量补库，现货需求进一步降低。成本端，锂矿市场价格稳定，澳矿市场已有减产挺价趋势，外购锂矿生产碳酸锂的厂家回收企业成本压力较大。利润端，上周利润较前一周比有所压缩，自有矿石及盐湖利润空间被压缩。长期来看，锂矿及锂盐均有较多产能待释放，整体供应端压力仍较大，价格仍有下跌空间。短期来看，供应端扰动逐渐减弱，需求端消费增速放缓，锂价支撑有所减弱。氢氧化锂产量较前一周减少 101 吨，厂家以单定产，库存在合理区间小幅波动。成本方面，氢氧化锂面临低价原料难寻的问题，江西河北的部分厂商难以大批生产，存在产能过剩问题。市场价格方面，上周国内氢氧化锂价格下滑。策略方面，综合来看，在供应端扰动减弱，需求增速减缓的情况下，同时仓单及总库存较多，需要关注期货贴水现货后对现货市场影响，盘面贴水现货后，仓单流出及期现商出货，或导致流通现货较多，对现货市场形成负反馈，整体基本面偏弱，但近期宏观情绪偏强，盘面有做有所反弹，若盘面反弹较高给出生产企业较高利润，可在择机在盘面对后期产品进行卖出套保。钴方面，供应方面，上周国内四氧化三钴产量约 1950 吨，较前一周产量增加 15 吨，开工率同步上涨。硫酸钴较前一周产量不变，约 1200 吨，开工率同步下调。消费方面，上周硫酸钴市场需求较上周未有所恢复，进入 6 月初消费淡季，终端需求仍旧萎靡，传至电池厂需求有限。成本方面，上周四氧化三钴成本震荡调整。库存方面，上周四氧化三钴厂家库存量较前一周小幅增加。市场价格方面，上周四氧化三钴市场报价为 12.6-13.1 万元/吨，均价为 12.85 万元/吨，较前一周同期均价上调 0.05 万元/吨，涨幅 0.39%；氧化钴价格较上周小幅增加，当前价格为 12.60-13.00 万元/吨。上周硫酸钴价格下跌，目前百川盈孚统计，硫酸钴价格 3.10-3.20 万元/吨，均价 3.15 万元/吨，较前一周同期均价下调 0.05 万元/吨，跌幅 1.56%；氯化钴价格下行，氯化钴市场报价为 3.75-3.85 万元/吨，均价为 3.8 万元/吨，较前一周价格下跌。综合来看，市场行情波动有限，需求端未有明显好转，市场行情未有明显起色，在没有重大利好消息的情况下，预计下周钴盐市场价格将小幅下调。风险点包括消费端增速放缓，市场行情不佳；锂矿进口增量明显，供强需弱态势没有改变；钴产业链下游维持刚需，观望气氛浓郁，需求难有明显放量；需持续关注澳矿拍卖、江西环保影响及下游排产情况；减仓引发行情大幅波动风险；宏观情绪影响。


                                        
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