证券之星消息,2024年6月24日康普化学(834033)发布公告称开源证券、富国基金、中信建投基金、中信资产、新生资本、天弘基金、拓璞基金、正源信毅、中天汇富、四海圆通、明达资产、国泰君安、国晖投资、前海海雅、隆象私募、留仁资产、临信资产、汇瑾资产、度势投资、呈瑞投资、畅同资产、三登投资、工银国际、民生理财、巨鹿投资、鸿运私募、恒越基金、千隅私募、豪山资产、晨鸣资产、贝寅资产、Willing Capital、Tiger pacific Capital、东北证券、华龙证券、万和证券、东方财富证券、第一创业证券、鹏华基金于2024年6月21日调研我司。

具体内容如下:

问:行业方面供需变化?

答:从需求端看,随着全球工业化进程加快特别是电动车、风力发电等对铜使用量较大的新能源产业的发展,铜的需求量还将有较大提升。根据世界权威金融分析机构S&P标准普尔《铜的未来》(2022年7月)中的预测,到2025年和2030年全球铜需求量将分别增长至3,060万吨和3,990万吨,而到2035年可能增长至4,890万吨,已经接近于2020年全球铜产量的2倍。此外,相较于传统的火法冶铜,湿法冶铜能耗低、污染小,且提纯效率高、可广泛适用于高中低品位的矿山,目前已经有逐渐取代火法冶铜的趋势,特别是近年来新开采的矿山,湿法工艺几乎占据了主流。预计未来在全球铜产量中,湿法工艺的占比将不断提升,从而带动铜萃取剂需求的进一步增长。从供给端看,根据ICSG统计,目前全球约有一半的铜矿山服务时间超过50年,矿山开采时间过长会导致矿石品位逐渐下降,对应的萃取剂消耗量也会相应增加。


问:酸雾抑制剂和矿物浮选剂市场空间有多大?

答:(1)酸雾抑制剂市场空间酸雾抑制剂是金属萃取剂的衍生产品,主要用于湿法冶金的电积过程,能够抑制酸雾排放,保护工人健康、防止环境污染。由于湿法冶金工艺不断普及,以及健康、环保意识的不断增强,酸雾抑制剂作为一种新型健康、环保的绿色工业助剂,逐渐在全球市场中普及。目前公司的酸雾抑制剂产品只运用到铜这一种金属的生产过程当中,还有其他很多金属,比如锌、铅、锰等,只要有电解、电积、电镀等过程,都会有酸雾产生,酸雾抑制剂具有良好的市场前景。(2)矿物浮选剂市场空间矿物浮选剂主要用于冶金前端的矿石选别,无论是火法冶金还是湿法冶金,均会使用矿物浮选剂进行矿石选别,市场需求量较大。根据广州环洋市场信息咨询有限公司于2021年10月发布的《中国浮选剂市场现状及未来发展趋势(2021-2026)》报告,2020年我国浮选剂总销量为30.5万吨,预计到2027年可达41.5万吨,而我国浮选剂占全球市场份额不足20%,据此推算,全球浮选剂的市场规模更为广阔。公司的产品不同于传统矿物浮选剂,而是经过改进的羟肟酸类浮选剂,对硫化铜等常见金属化合物的选择性更强,对与硫化铜等共生的黄铁矿等附带杂质的收补性更弱,因而分离后铁杂质更少、浮选效率更高,更具竞争优势。


问:公司年产2万吨特种表面活性剂建设项目目前的进展情况?

答:公司于2024年4月完成装置安装,截止目前,已邀请专家进行评审,待相关收尾工作完成后,将进入试生产流程。试生产包括产线调试、工艺磨合等过程,可能会涉及设备或工艺的调整,产能的实际释放时间具有不确定性。请投资者注意投资风险。


问:预计上半年的毛利率变动趋势?

答:毛利率受产品价格、原材料价格波动、汇率波动等多方面的影响,具有不确定性。


问:公司存货处于较高水平的原因?

答:以铜萃取剂为例,其生产分为合成和复配两个步骤,其中合成步骤生产形成半成品醛肟、酮肟,工艺相对复杂,复配步骤生产形成可对外销售的产成品,耗时较短且相对简单。对于第一步合成,公司结合全年铜萃取剂的总体销售预测,对半成品酮肟、醛肟进行提前备货,以确保第二步复配过程中半成品的充足供应;对于第二步复配,公司在收到客户订单后,以“一单一议,以销定配”的方式复配生产。由于半成品存在着提前备货的情况,公司存货余额持续处于较高水平。


康普化学(834033)主营业务:铜萃取剂、新能源电池金属萃取剂以及其他特种表面活性剂的研发、生产和销售。

康普化学2024年一季报显示,公司主营收入6650.28万元,同比下降41.89%;归母净利润2242.73万元,同比下降34.71%;扣非净利润2043.95万元,同比下降38.78%;负债率19.07%,投资收益55.74万元,财务费用-20.11万元,毛利率46.28%。

该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出42.16万,融资余额减少;融券净流入0.0,融券余额增加。

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