【LME锡价近月涨幅显著，现货溢价现象持续】沪锡主力合约强势上冲，截至发稿，价格飙升4.89%，报价达到280350元/吨。

LME锡库存中多头头寸集中，市场数据显示，一家实体控制着至少40%的5月交割LME锡多头头寸。这一持仓集中度为六年来首见，相当于LME库存量90%。受此影响，自4月8日起，LME锡升贴水由贴水转为升水，截至4月19日，升贴水达到330美元/吨，较月初上涨358.99美元/吨。

AI话题引发市场关注，费城半导体指数持续攀升，半导体行业复苏预期强烈。全球半导体销售额自23年5月同比增速触底反弹，11月增速转正，目前增长态势依旧。日本集成电路产成品库存指数年初呈现拐点，标志着库存由主动去化进入被动去化阶段，预计待下游库存消耗后，下游行业将扩产，从而拉动对锡的消费。

供给端扰动仍在继续，缅甸矿库存大幅减少，曼相矿区复产时间未知。缅甸出口征税方式变更，预计锡矿出口量将减少。印尼4月份精锡出口量仅为700吨，低于预期，显示出出口仍面临挑战。

市场分析认为，海外通胀预期及补库行动推动锡价短期保持强势。LME某交易商持有大量多头头寸，预计短期内锡价将维持强劲，交易者可继续持有多单，同时密切关注LME持仓变化和技术面信号。中期而言，半导体行业的复苏势头将为锡价提供支撑，但考虑到下游需求复苏态势依旧不强，国内库存水平较高，投资者应保持回调后低吸操作的思路。


                                        
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