截至4月24日收盘,水羊股份股价下跌4.42%。前一晚,水羊股份发布2023年财报及2024年一季度财报,2023年增利不增收,一季度营收净利润双降,这样的成绩单或许是水羊股份股价下跌的因素之一。当美妆品牌卷向科技护肤之际,水羊股份的研发费用却在不断减少,如此之下,水羊股份的竞争力又有多少?

研发费用减少

根据财报数据,2023年,水羊股份营业收入为44.93亿元,同比下降4.85%;净利润同比增长135.2%,为2.94亿元。

2023年大幅增长的净利润终止了水羊股份营收净利双降的局面,但紧接着披露的2024年一季度业绩又让水羊股份回到营收、净利下降的窘境。2024年一季度,水羊股份营收、净利润分别下滑5.74%、47.14%。4月24日,水羊股份盘中股价下跌,跌幅一度达到7.89%,截至当日收盘,水羊股份股价跌幅为4.42%。

关于一季度净利下滑,水羊股份董秘办相关负责人对北京商报记者表示:“一季度净利润的下滑主要由于套期保值亏损的影响,单看扣非净利润,公司业绩为增长趋势。”根据财报数据,水羊股份一季度扣非净利润增长44.67%。

提升管理效率、完善组织架构是水羊股份2023年实现净利润大幅增长的原因之一。“公司在注重业务长期健康发展的前提下坚持精细化运营,持续提升管理效率,同时不断完善组织体系建设,公司经营情况积极向好。”水羊股份在财报中表示。

2023年,水羊股份加强了费效管控,销售费用同比减少8.61%至18.58亿元,研发费用则较2022年的8883万元减少13.81%至7657万元。水羊股份称:“主要原因是调整研发组织,优化研发人员结构。”根据财报数据,2022年水羊股份研发人员数量为347人,2023年同比减少14.99%至295人。

在盘古智库研究院高级研究员江瀚看来,虽然减少研发费用可能有助于公司提高盈利能力和利润率,但对于美妆公司而言,减少研发费可能导致公司在产品研发和创新上滞后于竞争对手,甚至会影响公司的长期发展。水羊股份需要在保持盈利能力和提升研发能力之间找到平衡点。

深圳市思其晟公司CEO伍岱麒则表示:“很多美妆产品靠概念吸引消费者,并实现高溢价的目标,但事实上很多功效并没有实现,或者是夸大功效。如果真正投入科技研究,并达成功效,自然会有较强的产品竞争力。”

水羊股份董秘办相关负责人在接受北京商报记者采访时表示,“并非公司减少了研发费用,只是在过去一年,公司在研发方面进行了结构调整,包括人员结构变动等来提升效率,并不是单纯地减少研发费用”。

值得一提的是,在水羊股份一季度报告中,研发费用依旧呈现下滑状态。由2022年同期的2459.67万元减少至1807万元。

卷向科技护肤

在财报中,水羊股份这样介绍自己:“主要从事化妆品的研发、生产与销售,产品品类覆盖面膜、水乳膏霜、彩妆、个护清洁等化妆品领域。”值得注意的是,从研发投入来看,有着快20年发展历史的水羊股份正在与其他美妆品牌拉开差距。

根据各企业财报数据,珀莱雅2023年研发费用为1.74亿元,同比增长了35.59%;贝泰妮2023年前三季度研发费用投入1.82亿元,同比增长43%;华熙生物2022年研发费用为2.55亿元,同比增长14.96%。

从营收占比来看,贝泰妮、欧莱雅、华熙生物研发费用营收占比基本超3%,而水羊股份研发费用营收占比仅为1.7%。

行业内各企业研发费用节节攀升的背后,是美妆行业走向功效和科技时代的现状。

欧莱雅中国曾公开表示:“美妆和科技是一体的。”欧莱雅也正在从美妆公司转向美妆科技公司。珀莱雅联合创始人兼CEO方玉友也曾公开表示,珀莱雅正在从运营基因企业向科技型企业转型。譬如珀莱雅不断加大研发投入,在浙江杭州、上海等地设研发中心等。而在产品方面,同样基于研发的不断投入,各品牌走向了功效护肤的时代。譬如欧莱雅基于玻色因推出抗老抗衰品牌赫莲娜,珀莱雅基于六胜肽推出的抗衰红宝石,薇诺娜主打敏感肌专用等。

再看水羊股份,旗下“御泥坊”“大水滴”“小迷糊”“御”“VAA”等品牌部分产品功效依然集中在清洁保湿补水美白层面。

江瀚表示,消费者对于美妆产品的需求日益多元化和个性化,对于产品的品质、功效、安全性等方面要求越来越高。这促使美妆企业不断创新和研发,以满足消费者的需求。随着科技的不断进步,美妆行业也在逐步实现与科技的融合,以期在日益激烈的竞争中争夺市场份额。而这需要各企业不断加大在研发、品牌、渠道等方面的投入。

水羊股份也意识到这一点,并在有意识加大研发投入。水羊股份相关负责人表示:“研发费用的不断投入将会是水羊股份未来的主线。”

据了解,2023年,在“研发赋能品牌”的科技战略指引下,水羊股份搭建了以“三体两翼一平台”为架构的大研发体系。同时,水羊股份在财报中称:“未来将进一步加大研发的投入,持续深化完善‘三体两翼’大研发体系,在皮肤机理研究体系、新原料研究体系、配方研发体系三大体系上做长期深度投入与细分体系化建设,并持续结合外部大学科研院所、上下游供应链合作伙伴共建两翼。”

北京商报记者 郭秀娟 张君花

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