华为在10月底发布了三季报，我们大多数人都在关注华为的净利润，却忽略了华为的总负债。
华为今年前三季度，营收为4566亿元，同比增长仅2.4%，净利润高达730.56亿元，同比暴增169%。总负债正式突破7000亿元大关，这也是华为总负债的最高峰。
从表面上看，三季度业绩很好，实际上却暗藏玄机。任何一家达到华为这种营收规模的公司很难在营收只增长2.4%的情况下，让净利润暴涨169%的，数据相差巨大，让利润的来源充满了悬念。
尽管华为屡被网友吐槽“低配高价”，但是华为的净利率一直保持在8%左右，这也是华为的正常净利率。在华为被加入黑名单之后，2022年的净利率更是下降到了5.54%，创出了近年来净利率的新低。可是2023年三季报净利率突然飙升到了16%，这也太不正常了。因此，我们推测华为可能是在第二季度、第三季度收到了荣耀股东打过来的钱。因为华为卖了荣耀，股东们并没有一次性付款，而是采用分期的方式付款。
再回到华为的总负债问题上，2019年-2022年的总负债分别为5540亿元、5379亿元、5682亿元、6267亿元。2023年三季度末，总负债上升到了7042亿元。
通过数据的简单对比，我们可以看出华为的总负债在最近两年出现了快速增长的情况。2021年前，华为的总负债在5500亿元左右，2020年总负债甚至还出现了下降的情况，但是2022年，华为的总负债却首次突破了6000亿元大关达到了6267亿元，一年时间，债务增加了585亿元。
到了2023年，华为的负债增加速度更快了，仅仅9个月的时间，华为总负债多了775亿元，平均每个月都会增加86亿元的债务。
看到这些数据，人们懵了，华为的数据到底是好还是不好呢？一边是净利润大增，一边是债务大增，为什么赚到大钱的华为，总负债却越来越高呢？
这其实跟华为的处境有很大关系，华为2019年、2020年的营收分别为8588亿元和8914亿元，当时华为虽然遭遇到了缺芯危机，但是公司的营收非常充裕，现金流也很充足。
可是在荣耀出售之后，华为的现金流也遇到了较大的危机，公司采取的方法就是发债度日。2019年，华为首次在境内发行中期票据，一次就是两期，每期各发行30亿元，期限为3年。
之后华为像是尝到了在境内发债的好处，不断增加发行规模，据统计，从2019年10月-2022年8月，华为在境内发行的中期票据和超短期融资券合计达到了470亿元。这还只是华为借债的一部分而已。
华为为什么要加速借债的节奏呢？我个人认为主要有三个原因：
第一、充实现金流。尽管华为时不时可以收到荣耀股东打过来的交易款项，但是这毕竟不是长久之计，华为在营收大幅下降，现金流出现危机之后，必然需要“多存一点粮食”，毕竟公司账上钱多一点，就可以增加公司突发事件的应对能力。
举个例子：我们以前一年可以收入80万元，每年能存款6万元，生活美滋滋。可是突然疫情来了，我们的年收入降到了60万元，但是我们已经养成了每年花74万元的习惯，这该怎么办呢？先使用信用卡是一个不错的方法，另外我们再稍微约束一下自己的手头开销，还是可以等到公司春天到来的。
第二、华为近年有较大投资。据统计，华为在建或者拟建的实体投资总额就高达572亿元，仅仅华为在贵州打造的云数据中心就高达72亿元。
第三、华为的研发投入依然凶猛。华为每年的研发投入都是一个天文数字，早在2018年就超过了1000亿元，达到了1014.75亿元。2021年飙升到了1427亿元。华为在科技上的优势正是来源于巨额的研发投入，任正非深知再苦不能苦研发，这必然会让华为的现金流相对紧张。更何况，华为最近几年又加大了在新能源车上的投入，每年都是数百亿元。
总体而言，华为虽然总负债在快速增加，但是华为的总资产也在快速增加，负债率还保持在70%以下，不算太高，也不算太低。
华为2023年第四季度的负债率有望出现下降，因为华为Mate 60系列手机以及问界新M7的畅销，华为第四季度的净利润值得期待。
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