今年银行的经营利润情况备受市场关注,银行股估值是否进入拐点,也亟待年报业绩的支撑。

近日,青农商行发布2023年年报与2024年第一季度报告。年报显示,这一年来,该行上下勠力同心、真抓实干,紧紧围绕“固本强基”的年度工作主题和高质量发展的首要任务,从“量的积累”转向“质的飞跃”,从“体量优势”转向“质量优势”实现了规模效益“双提升”。

具体来看,截止去年年末,青农商行2023年实现营业收入103.25亿元,同比增长3.84%;实现归母净利润25.68亿元,同比增长10.82%。

2024年第一季度,青农商行业绩持续向好。报告显示,一季度青农商行实现营业收入30.27亿元,同比增长13.30%;实现归母净利润10.94亿元,同比增长10.14%。

业绩起舞

受内外部多重因素的影响,中国银行业进入低速增长阶段。在此背景下,要想维持较快的业绩增长,既要有扎实的基本面作为支撑,也考验着商业银行应对挑战的能力。

2023年报显示,面对复杂严峻的发展环境和交织叠加的风险挑战,青农商行紧紧围绕“固本强基”的年度工作主题和高质量发展的首要任务,夯实主业、深化改革、强化管理,总体工作呈现发展全面向好、结构持续优化、改革转型纵深推进、风险有序化解的良好态势。

在息差收窄成为趋势的银行业,该行2023年仍实现了164.66亿元的利息收入。实现非利息收入29.70亿元,同比增长41.10%。非利息收入对营业收入的贡献度较上年提高7.59个百分点。

从营业收入来看,在息差业务和非利息收入上,青农商行的表现极为“坚韧”。

从净利润来看,2023年青农商行的归母净利润在2022年度的高基数下仍旧实现了高增长,实现归母净利润25.68亿元,同比增长10.82%。

之所以能取得难能可贵的业绩正增长,背后来源于其稳健增长的业务规模。

资产规模方面,青农商行2023年资产总额4679.37亿元,发放贷款和垫款2558.45亿元,吸收存款3055.39亿元,分别较上年末增长7.62%、6.52%和6.71%。

值得一提的是,资产规模高质量的扩张与青农商行扎实的零售及对公业务“底盘”密切相关,并且“暗合”做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”的价值导向。

报告期末,普惠型小微贷款余额451.75亿元,较上年末增加51.61亿元。绿色贷款余额超过108亿元,较上年末增加36亿元。普惠型小微贷款、绿色贷款增速高于各项贷款增速。个人存款余额领先全市同业率先突破2000亿元。

为提升服务“三农”水平,该行运用信用贷款和低成本资金助农惠民。截至2023年末,本行农户信用贷款35.26亿元,较年初新增4.16亿元,增幅达13.38%。

价值凸显

对于仍以资产负债业务为基本盘的银行业来说,风险控制始终是必须要时刻紧绷的一根弦,可以说资产质量越“硬”,市场信心就越“足”,银行价值就越“高”,而从青农商行年报中关于风险的数据中可以看到该行2023年的资产质量更“硬”了。

根据年报显示,青农商行不良贷款余额为46.42亿元,较上年末下降6.18亿元,降幅11.75%,不良贷款率为1.81%,较上年末下降0.38个百分点,不良贷款额及不良贷款率较上年末实现双降。

即便如此,青农商行仍以审慎的态度将拨备覆盖率提升至了237.96%,较上年末大幅提高30.33个百分点,这侧面说明了青农商行业绩增长数据的扎实性。

同时,青农商行一季度资产质量持续改善,不良贷款率微降,不良贷款率1.80%,较上年末下降0.01个百分点。

事实上,无论是资产质量的优化还是经营数据的全面向好,都是青农商行“固本强基”的结果呈现。

不过,该行在资本市场的价值尚未被充分发现。

数据显示,当前青农商行的股价常年处于低估区间。年报发布前夕,4月26日,青农商行的收盘价仅为2.77元/股,低于上市以来的均值4.96元,正处于历史低位。

从行业估值水平来看,在年报发布后,青农商行的每股收益上升至0.46,而市盈率进一步下降至3.79,远低于行业5.43的市盈率,也低于5.30的行业中值。

此外,该行市净率进一步下降至0.46,这意味着投资者花0.46元买了银行1元的净资产,而且这个净资产还是可以长期产生收益的。不足0.5倍的市净率说明估值修复进程远未结束。

值得注意的是,青农商行的资本市场价值不仅体现在极具韧性的经营基本面,同时也具有非常显著的高分红价值。

根据2023年年报显示,青农商行拟每股派息0.1元,合计派发现金红利人民币5.56亿元,股利支付率达到21.64%,年度现金分红比例为30.28%。

高分红也使得青农商行的股息率上升至3.82%,而同期十年期国债无风险收益率仅为2.3%左右,对于追求长期绝对回报的投资者具有吸引力。

在如今风险偏好较低,追求确定性的资本市场环境中,青农商行的“高分红、高股息”价值突显,或将继续驱动股价和市值进一步走高。

布局未来

作为一家深植开拓基因的农商行,青农商行持续推出多维度、深层次、全方位的普惠金融产品与服务,为培育新质生产力注入源头活水。

公开信息显示,针对新质生产力的主要载体——科技产业,青农商行按照人行 2023 年度科技型万家企业白名单,做好白名单企业融资服务,满足企业多元化融资需求。推动科技金融投(保)贷、知识产权质押等融资模式增量扩面,开展科技特色支行建设,探索本行科技创新金融服务模式。

如针初创期科技企业推出的“人才贷”、“创业担保贷”、“投保贷”等产品;针对成长期科技企业推出的“专利权质押保险贷”、“高企信用贷”、“专精特新信用贷”、“园区贷”等产品。

截至12月末,累计对接高新技术、专精特新企业6000余家,信贷支持高新技术白名单企业706户,贷款金额78.22亿元;支持专精特新企业884家,贷款余额94.16亿元。

值得一提的是,在放眼未来,推动科技发展之时,青农商行“支农支小、服务本土”的初心也未曾更改。广袤的乡村沃野,不仅是普惠金融的“必答题”,也是推动新质生产力发展的“试验田”。

在服务“三农 ”的过程中,“蹚”出了一条属于自己的特色之路,形成了以“芯养贷”“鑫保贷”等产品为代表的支农信贷产品体系。

年报显示,面对数字化转型的大趋势,青农商行利用大数据、云计算、人工智能等技术手段,

比如,青农商行针对养殖企业推出的“芯养贷”,该产品基于数字化技术对养殖活体进行量化评估,使得养殖活体成为了精准的、动态化的、可追溯的“数字资产”,所以青农商行可以此为抵押,解决养殖户传统可抵押资产少、第三方担保难、资产处置难等融资难题。

虽然市值仍处于低估区间,但“酒香不怕巷子深”,随着业绩的高质量成长,青农商行将开启价值提升之路。

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