南方财经全媒体记者 周蕊 向秀芳 纽约报道
上周，备受市场关注的2月消费者价格指数CPI数据出炉。根据美国劳工部的数据，CPI本月上涨 0.4%，同比上涨3.2%。月度涨幅符合预期，但年率略高于市场预测的3.1%。剔除波动较大的食品和能源价格，核心CPI环比上涨0.4%，同比上涨3.8%。尽管12个月的通胀增速已脱离峰值，但该数值仍远高于美联储 2% 的目标。
另一方面，根据美国劳工部周四报告，衡量原材料及中间产品的生产者价格指数PPI本月上涨0.6%，高于道琼斯0.3%的预测，此前的1月份则增长0.3%。剔除食品和能源价格后，核心PPI上涨0.3%，预期为上涨0.2%。与去年同期相比指数上涨1.6%，这是自 2023年9月以来的最大涨幅。
政策方面，尽管美联储官员最近几周都暗示，今年可能会在某个时候降息，但同时美联储也对“过早放松对抗通胀”持谨慎态度。强势的经济数据像一把“双刃剑”，在2023年大幅加息背景下的美国经济增长为美联储赢得政策时间，但也引发了人们对通胀可能比预期更持久的担忧。
焦点个股方面，特斯拉股价周三大跌4.54%，创10个月新低。这家曾经炙手可热的电动汽车制造商被誉为所谓的七大科技巨头之一，目前是今年标准普尔500指数中表现最差的股票，自1月份以来下跌了近32%。该公司一直受到安全问题和召回的困扰，特斯拉增长放缓。
华尔街对特斯拉的立场进一步恶化，富国银行分析师科林·兰根（Colin Langan）在给客户的一份报告中写道，这家电动汽车制造商在其核心市场的增长已经放缓，他将该股评级下调至相当于卖出评级。兰根预计特斯拉今年的销量将持平，并在2025年出现下降。
英伟达股价波动不断，股价一直在900点下方位置徘徊，但是投行Wedbush将英伟达股票的目标价格从每股850美元提高到每股1,000美元。
那么本周美股市场还有哪些信息值得投资人重点关注？美联储3月会议召开在即，货币政策将走向何方？近日我们邀请到纽交所资深交易员兼Freedom Capital Markets全球首席策略师Jay Woods来谈一谈本周市场的表现以及对于经济数据和焦点个股的分析。
南方财经：请总结一下上周美股市场的走势，有哪些特别值得关注的焦点？
Jay Woods: 上周的市场亮点是通胀数据密集出炉，这些数据在市场上引发了一些波动。但总体而言，市场保持平稳。过去的19周里，有16周实现上涨，现阶段市场似乎在稍作喘息。虽然本周三大股指没有以再创新高的点位收盘，但市场的走势是积极向上的。在经历了快速上升之后出现一些横向调整，实际上是一个好现象。考虑到一些通胀数据比预期的要高，我认为对于市场来说，这其实是积极的一周。
南方财经：哪些板块表现了突出的韧性或者出现了较大的波动？
Jay Woods: 在过去一周中，科技行业表现较为弱势，该行业受到了一定的冲击。例如，英伟达的股票波动较大，我们看到Adobe也受到了打击，同时苹果和特斯拉继续面临压力。但市场正在发生变化，我们看到了一个很健康的（板块）轮换，这对整体牛市来说是有利的。我们看到工业、金融、材料和医疗保健行业表现领先。另外一个本周领先的行业是能源。我们看到油价出现飙升，尽管这可能使美国消费者感到失落，但能源仍然是一个继续表现良好的行业，且对整体市场的压力并不太大。
南方财经：根据刚才提到的经济数据，包括消费者物价指数（CPI）和生产者物价指数（PPI），都高于预期，显示出通胀有些顽固。这将如何影响美联储3月会议？
Jay Woods: 这确实是个重要问题。我们都在思考，连续两个月消费者物价指数（CPI）高于预期，会对整体市场产生什么影响，以及对鲍威尔的决策有何影响。到目前为止，市场对于“长时间的高通胀”似乎已经逐步接受，这个负面消息并没有引起不良反应。当数据出炉时，市场确实小幅抛售了一波，但并没有出现恐慌。
所有人的关注点都转向了美联储主席鲍威尔在新闻发布会上的讲话。现在没人预期三月美联储会降息，这将是连续第五次会议保持利率不变。那么，何时会出现降息？两周前，鲍威尔在华盛顿特区表示，我们距离开始降息已经接近了。下周，我们将再次听到他的讲话，看看离降息到底有多近。目前没人预计五月会降息，但六月降息的共识似乎在60%到70%的可能性之间。在鲍威尔发表讲话后，我们将对具体降息的时间点有更准确的预判。
但如果美联储太早降息，而这些通胀数据继续保持顽固或高企，那么市场可能会讨论降息过早是个错误，然后美联储将不得不再次加息。现在事情正在按照美联储希望的方向发展，但通胀数据下降的趋势暂时停滞了。我们将拭目以待，当3月29日个人消费支出（PCE）数据公布时，通胀是否能够回到下降趋势上。
南方财经：你预期2024年美联储将降息多少个基点？
Jay Woods: 虽然很多人预期美联储2024年会降息4到6次，但是我从来不这样认为。市场一直对降息有所预期，但到目前为止我们还没有看到任何实际的降息，与此同时美股接连创下新高。我认为美联储可能会在年底前降息两次，可能6月会有一次。
随着美国总统大选临近，情况会变得有点复杂。美联储不想显得过于政治化，所以如果6月降息，这将给其足够的时间说：“我们已经看到了（去通胀）取得一些进展，我们在观望选举周期的发展并决定是否再降息。”在年底的11月会议上，一旦选举结果确定，有必要的话美联储可以再次降息。
但在此之前，我们还有很多数据需要分析，我无法想象在没有发生“黑天鹅事件”的情况下美联储会进行4次降息。目前，区域性银行没有出现任何危机，像纽约社区银行的情况并没有恶化下去，目前情况一切顺利。如果美联储大幅降息，那对我来说将是一个很大的惊喜。
南方财经：科技行业最近确实遇到了一些波动，特别是像你刚才提到的特斯拉。今年以来，特斯拉的股价下跌了约32%，成为标准普尔500指数中表现最差的股票之一。对此你有什么看法？
Jay Woods: 是的，特斯拉是标准普尔500指数中表现最差的股票，这家曾经令人赞叹的公司现在不再那么引人注目了。他们面临巨大的压力，销售数据持续不佳。整个电动车领域，包括充电站和一些美国汽车制造商的电动车销量，都在下滑。特斯拉也没有达到我们所希望的业绩。他们的赛博皮卡（Cybertruck）计划可以说是失败了，售价比人们预期的要高。在美股市场中，特斯拉曾因为人们对技术的持续改进和销量持续增长的希望而上涨，但现在我们并未看到这些发展。投资者想要看到实际结果，然后才能进一步投资特斯拉。现在股价下跌了30%，趋势还在持续下降，在可预见的未来这种趋势还将持续。
南方财经：看起来华尔街已经将其关注点从电动汽车转移到人工智能（AI）上了。你认为这一趋势会持续吗？人工智能股票的涨势会贯穿整个年度吗？
Jay Woods: 我认为在可预见的未来，也就是未来12到24个月内，人工智能将是值得持续关注的顶尖领域。不过现在出现的情况是，人工智能领域内的企业正面临更多的竞争。Adobe公布了财报，股价下跌了15%，尽管他们的盈利超过了预期，但其销售指导预期比人们预计的要慢。为什么呢？因为这一领域的竞争加剧了。在人工智能领域，英伟达仍然是领导者，其股票表现非常出色。超微电脑（Super Micro Computer）将在周五收盘时加入标准普尔500指数，其股票继续快速增长。
所以，在人工智能领域内，部分细分领域的增长依然强劲，预计会继续表现良好。而在其他领域，我们看到更多竞争，那些快速增长的股票可能会稍微放慢脚步。另一个值得关注的领域是网络安全，该领域有一些真正有实力的公司。人工智能也是推动网络安全股票发展的因素之一。我认为市场对人工智能的热情还会持续一段时间。
南方财经：你会把这场人工智能狂欢与2000年互联网泡沫做对比吗？它们有哪些相同和不同之处？
Jay Woods: 我不会用“泡沫”这个词来形容目前人工智能行业的状况，我认为该行业目前尚未出现泡沫。市场确实对人工智能板块存在一些狂热和兴奋情绪，但是当你仔细观察的时候就会发现，英伟达的估值大体上是合理的，因为市场预测该公司将继续保持当前的高增速。所以，我认为目前的情况还不至于达到狂热泡沫的程度。但是，确实存在潜在风险，如果有些甚至从未听说过的股票突然跳进市场，并且突然实现10%到20%的增长，这就是我们谈论泡沫时的情景，因为人们寄希望于这些公司将成为下一个人工智能热门投资点。
当我们讨论泡沫时，我们会谈到IPO市场。下周Reddit即将进行大规模的IPO，但这只是今年首批IPO公司之一。我不认为市场现在处于泡沫阶段，一个更恰当的说法是现在处于“兴奋阶段”，英伟达正在引领这一波情绪，但目前标普500指数仅上涨了8%，技术行业甚至不是今年的领头羊。
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