盘后股价跌幅近8%,资本市场对特斯拉二季度的表现并不满意。7月24日,特斯拉发布的财报显示,今年二季度整体营收同比增长2%,净利润却同比下滑达45%。其中,特斯拉高于市场预期的营收表现并非来自主营的汽车业务,而是同比增长近乎翻倍的发电及储能业务。作为全球电动车销冠,此前依靠成本控制及持续推高的新车交付量,特斯拉一路狂奔。然而,在激烈的新能源车市场竞争中,其主力车型Model“3Y”组合已征战市场多年,对于消费者的吸引力逐渐降低,急需新车型提振稳定销量。在财报发布后的电话会议上,特斯拉CEO埃隆·马斯克表示,低价新车及Roadster电动跑车都将于明年投产。此外,马斯克一直强调“特斯拉不是汽车公司,而是人工智能和机器人公司”,AI、全自动驾驶、人形机器人等“非车”业务,成为未来特斯拉提升业绩表现的重点之一。

发电、储能撑营收

财报显示,今年二季度特斯拉营收255亿美元,同比微增2%,高于此前分析师预测的246.3亿美元。然而,作为主营板块的汽车业务营收却出现下滑。今年二季度,特斯拉汽车业务营收198.8亿美元,同比下降7%。

汽车业务营收下滑与新车交付量不无关系。数据显示,今年二季度特斯拉交付新车44.4万辆,虽然环比增长14%,但同比下降近5%,特斯拉已连续两个季度新车交付量同比下降。不过。马斯克相信,纯电动车是消费者最佳的选择,随着续航、充电和服务等方面的误解被逐步消除,纯电动车最终会赢得所有消费者的青睐。

同时,特斯拉的净利润表现也不容乐观。财报显示,今年二季度特斯拉GAAP下的净利润为14.78亿美元,同比下降达45%。特斯拉方面表示,对盈利产生负面影响的因素包括来自AI项目的运营费用增加,汽车交付量减少且平均售价(ASP)下降等。不过,今年二季度,特斯拉的毛利率有所回暖,重新回升至18%。从去年开始,特斯拉毛利率便亮起“红灯”,去年四个季度毛利率分别为19.3%、18.2%、17.9%和17.6%,始终未能回到20%以上,今年一季度毛利率再度下滑至17.4%。

新车交付量下降、持续增加的AI运营项目费用等,让特斯拉业绩承压,但飙升的能源业务帮助其扛住部分压力。财报显示,今年二季度特斯拉发电和储能业务营收30.14亿美元,同比增长99.7%。其中,储能产品装机量达9.4千瓦时,环比增长约132%。早在2015年,特斯拉便对外展示家用储能系统——Powerwall。目前,特斯拉已推出Powerwall、Megapack等产品。2021年,特斯拉在美国加州莱思罗普市建造Megafactory超级工厂,成为其全球首座储能超级工厂。去年,特斯拉确认首座海外储能超级工厂项目正式落地上海。

新车“救场”再等等

事实上,汽车市场竞争环境的改变,让特斯拉的汽车业务显现疲态。

据统计,2021—2023年,特斯拉全球销量增速持续放缓,同比增速分别为87%、40%和38%,今年一季度交付量则同比下滑8.3%,成为其近四年来首次季度销量同比下滑。汽车分析师钟师认为,目前新能源车市场的竞争环境与特斯拉刚国产时大不相同。早期,特斯拉抢占市场先机迅速提升销量,但目前自主品牌在产品研发方面持续提速、车型快速迭代,同时价格更不断下探,在一定程度上分流特斯拉的车型销量。

目前,特斯拉旗下共5款在售车型,分别为Model 3、Model Y、Model S、Model X及Cybertruck。其中,多年来Model系列保持4款的在售车型阵容,虽然此前Model“SX”推出Plaid版车型,Model“3Y”推出焕新版车型,但外界认为特斯拉车型的更新并不彻底,对于消费者的吸引力也逐渐下降。

因此,特斯拉何时推出售价更低的新车型成为外界关注焦点。本次财报电话会上,马斯克明确提到,下一代新车型将按照计划在明年上半年开始生产。同时,特斯拉方面透露,下一代新车型可使用现有产线,将最大化利用现有近300万辆的产能。同时,特斯拉电动跑车——Roadster预计将于明年正式投产。马斯克表示,目前大部分的车辆工程设计已经完成,后续我们还会进行一些升级,Roadster预计将于明年正式投产。

此外,去年底实现交付的Cybertruck,马斯克曾坦言,需要12—18个月才能让Cybertruck成为正现金流的重要贡献者。此次财报上,特斯拉方面表示,今年二季度Cybertruck在美国市场的产量环比增长超3倍,该车型有望在今年底实现盈利。

马斯克的“新故事”

相比车型推新,资本市场更希望马斯克为特斯拉讲出更多“新故事”,其中包括自动驾驶、AI以及人形机器人如何变现。韦德布什证券公司分析师丹·艾夫斯在发布的报告中提到,明年特斯拉估值能否超过万亿美元的关键,取决于其如何将人工智能、FSD(全自动驾驶)在未来几年实现货币化。

针对无人驾驶出租车Robotaxi的进展,本次马斯克也给出了准确时间。他表示,Robotaxi将于今年10月10日发布,最早会在今年底投入使用。方舟投资公司CEO凯茜·伍德认为,自动驾驶出租车生态系统将为全球创造8万亿—10万亿美元的收入机会,而特斯拉等平台提供商将占据其中的一半。自动驾驶出租车平台业务,将推动特斯拉股价上涨约10倍。

而对于FSD,特斯拉方面表示,今年二季度,特斯拉降低FSD在北美市场的价格并推出免费试用版。随着FSD功能持续完善及用户对其便利性和安全性的更多了解,随车订购FSD车辆的比例也将提高。同时,马斯克透露,今年底,特斯拉将可能在欧洲和中国获得FSD许可。

此外,特斯拉推出人形机器人也已投入使用。马斯克表示,目前Optimus(人形机器人)已在工厂中开始进行分拣电池的操作。预计明年底,将有数千台Optimus在特斯拉工厂执行任务,2026年其将开始交付给外部客户。而在AI领域,马斯克认为,明年底投产的AI5芯片将使分布式算力成为显而易见的选择。“未来的车辆将配备AI5及以上版本的芯片,这些芯片可能还将搭载至人形机器人上。而在车辆和机器人闲置时,这些芯片可提供惊人的推理计算量”,马斯克表示。

北京商报记者 刘晓梦

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