财联社7月13日讯（记者 闫军）“资产荒”背景下，下半年市场如何走？资产何处安放才能实现保值增值？
在7月12日，海通证券和财联社联合举办，易方达、国泰、嘉实、华安、华宝、汇添富、国联安、海富通、银华9家基金公司共同协办的第二届e海通财指数节暨ETF精英挑战赛发布仪式上，国泰基金总经理助理、量化投资部总监梁杏带来《聚焦“科技+红利”两条主线》主题分享，从ETF投资角度带来对市场的最新思考。
梁杏的观点简明而直接：
一是对于下半年的市场，持有适度乐观的态度，基于对市场的整体评估，上证综指在2024年实现年度收红的概率较大。
二是在配置上建议聚焦于“科技+红利”的双重主线。原因在于这一策略既包含了防守的谨慎，也融合了进攻的积极，具体来看科特估、中特估以及商品均是看好的板块。
攻防兼备，聚焦“科技+红利”双重主线
谈及对科技+红利的组合，梁杏表示，科技板块的重点在TMT，是对整个人工智能产业链的重视，将科技板块视为一种防守手段。去年，随着ChatGPT等人工智能的兴起，通信板块受到了市场的热烈追捧。算力是人工智能发展的关键，要走在前面，而算力的核心包括芯片和通信网络。
鉴于我国GPU芯片技术面临一定的制约，存在“卡脖子”问题，表现在产品上，通信ETF的表现优于芯片ETF，这直接反映了技术差距和制约因素给二级市场带来的影响。
梁杏进一步介绍，在全球市场中，我国通信市场份额超过60%，尤其在光模块和光通信领域，这使得通信板块成为推荐的首选。此外，尽管芯片产业面临技术制约，但随着大基金三期的推出，芯片板块有望迎来新的发展机遇。
芯片产业链包括上游的材料和设备、中游的设计和制造，以及下游的封装和测试，我国在封装和测试领域具有较强的竞争力，但在先进制造设备和材料方面存在短板。从产品布局上，梁杏介绍，预计国内芯片产业将迎来快速发展。从产业链的角度来看，上游的材料和设备领域将率先受益，国泰为此推出了半导体设备ETF，以覆盖设备和材料领域，寻求国产替代的潜力。
尽管半导体行业向来波动较大，投资体感并不算太好，但是梁杏认为，随着技术的不断进步和创新，这一板块将持续为投资者带来丰厚的回报。在通信领域，看好光模块和光通信技术的发展前景，原因在于这些技术是现代通信基础设施的核心组成部分，随着全球数据流量的激增，对这些技术的需求也将持续增长。
梁杏认为，随着5G、云计算、大数据等技术的快速发展，相关领域的企业将迎来更多的发展机遇，她看好具有核心技术优势和高成长潜力的企业。
红利策略是今年最火的板块，梁杏指出，在红利投资上，除了关注股息率的高低，更重视股息的稳定性和可持续性，希望能够给投资者带来稳定的每月分红，那么超额就非常重要。因此，国泰采用量化打分的方法，综合考量红利指数的股息率高低、股息率稳定性、二级市场表现，兼顾行业分布，精选出股息率较高且较为稳定的红利指数。
具体来看，对过去一年的股息率、过去三年、五年乃至十年的股息率进行了排名和打分，以确保所选指数不仅股息率高且稳定，而且具有较高的收益潜力。并且安排了月月分红条款。目前红利国企ETF自5月份上市至今，已连续三个月分红。
红利风格扩大到宽基产品时，建议关注上证综指ETF，一方面上证综指由于使用总市值加权方法，成分股中的中字头股票权重更高，这也是上证综指过去三年跑赢沪深300指数约5%的原因。在新“国九条”背景下，上证综指有望继续跑赢沪深300指数。另一方面，上证综指ETF使用抽样复制法，兼顾增强收益，上证综指ETF过去三年相比于基准上证综指，实现了约15%的超额收益。最后的结论是，上证综指ETF相较于沪深300指数，在近三年的业绩表现上具有显著的超额收益，大约跑赢30%左右。
可以网格和定投应对市场波动
当下的震荡行情中，投资者面临着多变的经济形势和复杂的市场动态，如何应对市场的不确定性？
在投资的投资策略上，她给出四个建议：
一是坚持长期主义，梁杏建议投资者采取长期的视角来规划投资。她指出，市场的短期波动往往难以预测，但长期来看，优质资产的价值终将得到体现。
二是进行分散投资，既可在A股赛道和风格中选择不同方向，也可以对不同类别的资产进行配置。分散投资对于分散风险、提高投资组合收益具有重要意义。除了A股资产，建议投资者关注包括债券、港股、美股以及实物黄金在内的多元化资产类别。这些资产不仅能够提供不同的收益来源，还能在一定程度上降低投资组合的整体风险。
三是逢低布局。投资考验人性，下跌过程中容易丧失信心但却是积累筹码的较好时机。
四是分批投资，由于市场点位难以精确预测，分批投资可以有效地降低市场波动带来的影响，提高投资的稳健性。无论是网格投资还是ETF定投，都是实现长期投资目标的有效策略。
本文源自财联社记者 闫军
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