8月5日，亚太股市全线暴跌。
北京时间8月5日14时，随着日本股市的收盘，日经225指数下跌12.4%，创历史最大单日跌幅，超越1987年10月黑色星期一的纪录。
同时，日经225指数报收31458.42点，已抹去今年以来所有涨幅。
自7月11日高点以来，日经225累计跌幅已达24.8%，进入技术性熊市。
韩国股市同样出现大跌，当地时间8月5日，韩国股市两大股指双双触发熔断机制。其中，主要股指韩国综合股价指数（KOSPI）盘中大跌已超过6%，跌破2500点关口。韩国证券交易所于当天11时启动临时停牌措施，暂停交易5分钟，为2020年来首次。此外，被称作“韩版纳斯达克”的高斯达克指数（KOSDAQ）盘中也暴跌超过6%，启动临时停牌措施。
A股早盘相对坚挺，午后跌幅有所扩大。截至收盘，沪指、深成指、创业板指均跌超1.5%。其中，沪指下跌1.54％，报收2860.70点，创2月19日以来新低。下跌个股超4700只，728只个股跌幅超过5％。光模块、消费电子、算力、半导体芯片等方向跌幅居前。
日股为何暴跌
分析人士认为，由于美国最新经济数据不及预期，投资者担心美国经济陷入衰退，市场恐慌性情绪弥漫，令纽约股市下跌、美元急速走软。在此背景下，东京股市出现恐慌性抛售。
7月31日，日本央行宣布最新利率决议，将政策利率上调至0.15%~0.25%，超出市场预期。同时，日本央行公布缩表计划，国债购买规模每个季度减少4000亿日元，将不再提供债券购买范围而是提供指定金额，不及此前每月缩减1万亿日元的预期。
今年3月19日，日本央行决定结束负利率政策，将政策利率从-0.1%提高到0至0.1%范围内，为日本央行自2007年2月以来，时隔17年首次加息。
就近期日股大跌，中金公司研报指出，第一，对全球衰退的担心。日本公司的业绩主要来自海外，全球若发生衰退，日本企业的业绩会受到牵连；第二，日元升值的冲击。日本企业虽然是全球业务，但是绝大多数都是在东京证券交易所上市，发行日元计价的财报，在日元升值背景下，海外的收益会更少地计入在日元的财报当中，进而最终形成“强日元恶化财报”的作用；第三，半导体的牵连。整体来看日经指数当中半导体相关的公司权重总计约20%，近期美国科技股大跌的背景下，日本的半导体公司也因同一逻辑而大幅下跌，进而给日经指数也带来了明显压制。
国金证券认为，加息缩表利空股市，日本的债务率超过了200%，一旦选择了加息，日债的问题很可能接踵而至。即使本次利率只加了15个基点，且仍然保持着扩表行为，市场依然不买账。加息能够减缓日元下跌，但又对经济发展形成制约。
展望后市，日股、日元怎么走？
对于日元、日股后市走向，中金公司研报表示，需要区分是否会在年内发生全球衰退。年内发生全球衰退的前提下，日元汇率或进一步升值（美日货币政策进一步收敛的逻辑）、日股或进一步下跌（业绩下滑、日元升值的逻辑）。相反，年内不发生全球衰退的前提下，日元汇率大幅升值的余地或相对有限、日股或能反弹（目前从估值看，日股估值明显低于往年均值）。
此外，在后续日本政策方面，中金公司认为，考虑到目前日本资产的明显波动，日本央行年内再度加息的可能性明显降低。短期内，日股若持续下跌，日本当局或需要为“呵护”市场而有所行动。
华福证券研报指出，2013年以来的日本股市上涨与日本央行实施更加激进的QQE政策、不遗余力地大幅宽松扩表有紧密关联。日本货币政策一旦大幅收紧将对日本股市造成冲击，风险也可能传导到欧美市场。长期来看，随着美联储降息预期的日益临近以及日元快速贬值压力的缓解，日本央行货币政策调整将迎来更大灵活性。如果日本吸取过去教训，谨慎评估未来加息时机，那么随着日本股市的大幅调整，届时日本股市可能重新迎来配置机会。
那么，日元接下来走势将如何？平安证券表示，本轮日本央行加息，叠加美联储9月降息形势明朗，美日利差将进一步缩小，且日元套息交易目前的净空头头寸仍未回到今年年初水平，仍有继续平仓的空间，短期内日元有望维持升值趋势。但鉴于本次加息幅度有限，美日利差仍将在高位，而套息交易逻辑仍在，日元整体升值维持时间有限。
来源：大河报·大河财立方
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