8月3日，投融湾团队暂未发现苏锡常地区近日有新的融资成功的消息传出，但是苏州有家正在IPO的公司很火，早在2022年8月17日，上市委会议通过了它的IPO申请，公司于2022年12月30日就提交了注册，可是到了现在还没有注册成功，上市成功的可能性已经只剩下理论上的可能。我们刚好可以借此机会好好聊聊公司在上市过程中常见的阻碍。

这家公司就是昆山丘钛微电子科技股份有限公司（下文简称：昆山丘钛），成立于2007年10月，它是国内领先的摄像头模组制造商，像素从300万-3200万不等，主要用在手机和平板上面，我们所熟知的国产手机巨头们都跟它有合作，包括：华为、小米、OPPO、vivo等。由此也可知，昆山丘钛还是具有一定实力的。

更何况，公司母公司丘钛科技早在2014年就成功在港交所上市，昆山丘钛是集团拆分出来的一家子公司，按照预期应该可以上市的，但是偏偏公司存在三个致命伤导致上市之路漫漫。

第一、大量员工未交社保。一家公司想要顺利上市，合法合规是最重要的。合法合规的最基本要求就是要给员工交五险一金，这已经是公司上市的最低要求了。因为我国的《劳动法》有相关要求，社保是最低要求，不给员工交社保肯定是违法行为。

根据昆山丘钛的招股说明书显示，公司报告期内未缴纳社保的员工人数分别为3495人、3533人、1700人，占员工总数比例分别为61.97%、54.83%、27.16%。未缴纳公积金的人数分别为3669人、3919人、2829人，占比分别为65.05%、60.83%、45.20%。

很明显，昆山丘钛为了符合上市规则已经在努力为员工交社保了，但是进度慢了很多。如此高比例的未缴纳社保人数肯定是不符合上市标准的。还记得曾经的中式快餐连锁老乡鸡吗？它在上市的过程中也出现了员工缴纳社保比例较低的情况，最终上市失败。

第二、清仓式分红。据招股说明书显示，公司拟发行不低于3.2亿股的股票，发行比例不低于总股本的10%，募资金额高达30亿元。需要注意的是，公司在提交IPO申请之前进行了大额度的分红。据悉，公司分别在2018年和2020年分红7953万元和10.9亿元，总计分红11.7亿元，分红之后，公司的未分配利润只剩下1618.33万元。基本上算是清仓式分红了。

可是公司竟然转眼就想到市场上融资30亿元，其中5亿元用来做公司的流动资金。这确实有点不好看了。

第三、业绩下滑。2020年-2023年上半年，公司的营收分别为170.6亿元、170.78亿元、129.03亿元、51.64亿元。扣非归母净利润分别为8.94亿元、8.41亿元、0.59亿元、-966万元。这样的业绩不管是什么原因，都是很难上市的。这就是典型的业绩变脸，只不过这些公司还没上市而已，还没有给散户造成损失。而有些公司上市之后，业绩就变脸，会给散户带来难以估量的损失。

总体而言，如果一家公司同时存在着以上提到的三大问题，那就很难在A股上市了。


                                        
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