杨德龙 | 立方大家谈专栏作者
大盘在3000点之上已经反复震荡了一两个月的时间，3000点整数关口是A股市场当前的大底附近位置越来越达成共识，每次市场跌破3000点，大家会发现市场就会有一些资金以及国家队入市，迅速收复3000点，这也是这段时间市场围绕3000~3100点窄幅震荡的重要原因，说明大家对3000点这个底部的认可度越来越高。因为现在政策面对资本市场的支持态度越来越明确，从新“国九条”发布之后市场共识逐步形成，打造高质量资本市场需要政策面保驾护航，比如打击一些违法违规行为，控制IPO的节奏，严把入口关，从源头上提高上市公司质量，同时鼓励上市公司现金分红，对一些长期不分红的铁公鸡可能实施风险警示，或限制大股东减持等，这样就鼓励大家去买业绩优良的、有现金分红能力的好公司。
国家队入市的意愿非常明显，根据最近一些ETF基金产品披露的一季报显示，一季度国家队通过买入数千亿主要指数的ETF来稳定市场的走势，彻底扭转了市场的悲观预期，如果市场再次跌破3000点，国家队可能还会再次出手，所以3000点整数关口的支撑越来越强，越来越多的人认可了这一观点，这样在3100点附近做投资，向下的空间是较小的，向上的空间则是较大的，所以从投资风险收益比的角度来看，现在是比较好的入场时机，因为做投资什么时候入场是非常重要的，这几乎决定了投资回报，如果入场时机处于高位，这样很容易出现高位被套的现象，如果你是在历史大底的位置入市，无疑胜算就高很多。巴菲特的价值投资核心就是选择好行业、好公司、好价格，但是一般情况下，好行业、好公司价格不菲，是很难在行情较好时获得好价格，只有出现股灾或出现长期低迷时，才能获得好价格，现在刚好是这样的时机，经过三年的下跌A股市场逐步探明了底部，政策底、市场底先后出现，大家信心也在逐步恢复，这样A股市场虽然是反复震荡的，但是正在蓄势第二波反弹。
从资本流动来看，今年全球资本流动的方向将逐步发生逆转，最近港股表现强劲，特别是科技、互联网板块大幅上涨，这就是受到全球资金流入的加持，因为美日欧股市均处于历史高位，估值非常高，这种情况下有一些资金就会从这些市场获利了结，寻找估值洼地，现在A股和港股无疑是全球主要资本市场的估值洼地，由于香港市场国际化程度更高，所以港股先启动，出现了一波强劲反弹，特别是近期欧美日股市出现了高位回落的走势，这样可能会加快资金流动的过程。今年以来外资也开始逐步流入到A股，虽然现在流入量不是太大，但是流入的趋势已经逐步形成，这将会给A股带来增量资金，同时又带来重要信号，就是A股很多优质的股票已经跌出价值，开始吸引外资流入，所以这对很多投资者来说是很好的示范效应，外资虽然占比小，但是它的流入对很多投资者来说还是比较关键的。
近期外资流入A股趋势开始加快，这是好现象，也体现出外资对当前A股市场的认可，据统计截止到目前，今年以来外资流入到A股的资金量已经超过了666亿，这是截止到4月2日的数据，这段时间又流入了一些，远超去年全年，去年北上资金净流入437亿，外资真金白银买入A股的同时也在唱多A股的核心资产，并且某外资机构看好中国新能源龙头和锂电龙头的发展前景，并且分别上调了目标价格和评级，这些都释放出积极信号。这次大底不能都被外资给抄到了，从过去这一年外资的流向来看，外资被称为“聪明钱”还是有一定道理的，外资在市场开始下跌时就开始流出，等到市场开始见底反弹时又率先流入，信号意义非常大，现在外资开启流入模式会不会预示着市场第二步反弹即将展开，我觉得这种概率还是比较大的。
从前段时间公布的一季度经济数据来看，实际GDP增长5.3%超出市场预期，但是由于现在GDP平减指数为-1.3%，所以名义GDP增长4%左右，即一季度的经济已经开始复苏，并且延续了复苏的态势，但是复苏的力度还不够大，投资、出口、消费三辆马车还需要继续发力来维持开局良好的局面。所以下一步在政策面上可能会继续发力，包括在房地产领域出台一些有效的措施提振需求，加大金融对房企的支持力度，减少房地产市场风险外溢的可能性；另一方面就是在货币政策方面，可能还会继续通过降息、降准等方式来支持经济复苏，这些利好经济的政策出台了，对于股市蓄势反弹是有利的。现在影响市场的利多因素正在逐步增加，利空因素有所减少，多空分歧依然存在，但是力量的平衡逐步开始偏向多头，这是当前我们所处的市场阶段。
马上“五一”小长假就来了，“五一”期间我也将第六次赴美参加巴菲特股东大会，会第一时间给大家分享巴菲特的真知灼见，巴菲特已经95岁高龄，他指定的接班人格雷格-阿贝尔也会和他一起亮相，他能否接过巴菲特的衣钵将价值投资理念继续发扬光大，继续创造伯克希尔哈撒韦的奇迹，让我们拭目以待。巴菲特股东大会是全球投资的盛会，从过去五次现场参加大会的感受来看，大家通过大会坚定价值投资的信心是非常重要的，价值投资是取得长期投资胜利的法宝，并且价值投资是普适的投资理念，既适合美股也适合A股，当然在A股市场要结合实际情况，做好宏观和政策的研究。我前几年就提出在A股做中国特色价值投资的理念，就是希望能够结合A股实际给大家分享巴菲特的价值投资理念，希望改变很多投资者在A股市场投资亏钱的命运，真正能够抓住好公司的机会实现财富增长。
责编:陶纪燕 | 审核:李震 | 监审:万军伟
友情提示
本站部分转载文章，皆来自互联网，仅供参考及分享，并不用于任何商业用途；版权归原作者所有，如涉及作品内容、版权和其他问题，请与本网联系，我们将在第一时间删除内容！
联系邮箱：1042463605@qq.com