核心观点

A股总体景气指数本周略有回升。受上游资源和中游材料板块景气上行影响，A股总体景气指数本周略有回升。本周A股总体景气指数较上周上升2.65%，仍处于历史均值-1倍标准差附近，2010年以来9%分位数的历史相对低位。其中，石油石化、有色金属、商贸零售、煤炭、机械设备等行业处于景气上行趋势、环比改善，同时估值位置相对合意，值得投资者进一步关注。

上游资源景气改善明显，较上周抬升12.10%，中游材料景气继续改善，持续处于景气抬升通道。其中，石油石化量价齐升，景气改善明显，受动力电池和储能电池(磷酸铁锂)产量回升带动，有色金属景气改善明显；义乌中国小商品指数总价格指数同比提升，受纽卡斯尔NEWC动力煤现货价同比提升拉动，煤炭景气改善。

风险提示：地缘政治不确定性；国内经济复苏不及预期；海外经济衰退超预期等。

正文如下

本文源自券商研报精选


                                        
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