【汽车零部件行业期待高增长，投资者应关注细分机会】

随着本届车展盛大开幕，"流量"一词无疑成为众人关注的焦点。展台上，诸如小米、长城炮与比亚迪秦等品牌吸引了众多参观者的目光。同时，业界领袖雷军与周鸿祎的到场也引发了人潮涌动。然而，一些传统品牌则相对冷清，反映出市场对新旧品牌的不同偏好。企业在追求流量的同时，应注重培养用户忠诚度与提升产品质量，避免过度依赖短期流量效应，以建立长期稳定的客户关系和市场地位。

科博达24Q1营收创新高

科博达在2024年第一季度实现收入14.17亿元，同比增长55.2%。这一显著的业绩增长主要得益于其在国内外市场的强劲表现，尤其是海外客户如大众和福特，以及国内的长安福特等。公司同期归母净利润达到2.19亿元，环比增长42.5%，同比增长66.2%，创下历史新高。科博达的战略成长逻辑聚焦于高价值产品，以及向全球大客户推广新产品，提升产品单价，并积极拓展与丰田、Stellantis等全球大客户的合作。

福耀玻璃与宇通客车一季度业绩亮眼

福耀玻璃在2024年第一季度实现营收88.36亿元，同比增长25.29%；归母净利润13.88亿元，同比增长51.76%，超出市场预期。增长主要源自全球市占率的快速提升、玻璃单价的提升、降本增效以及原材料价格的有利变动。宇通客车在同一季度实现营收66.16亿元，同比增长85.0%；归母净利润6.57亿元，同比增长445.1%，同样超出预期。公司股价的创新高反映出其从周期性向成长性的转变。

松原股份24Q1业绩超预期

松原股份在2024年第一季度营业收入达到3.68亿元，同比增长63.3%；净利润达6100万元，同比增长87.9%。公司以其在安全气囊、方向盘及安全带等产品方面的技术优势，成为被动安全系统级的供应商，不仅在国内市场取得显著增长，其国际业务也显示出强劲的发展趋势。

2024年零部件行业分化加剧，白马标的受关注

预计2024年汽车零部件行业将出现较大分化，投资者需要更精细地挑选个股。已经走出国门并展现出全球化成长优势的白马企业，如星宇股份、新泉股份、爱柯迪、银轮股份和福耀玻璃等，将成为市场关注的焦点。

投资主线推荐及核心风险提示

今年乘用车销量相对稳定，自主市占率持续提高，商用车市场复苏以及出口预期向好。建议关注以下三条投资主线：政策重点关注“以旧换新”及低估值稳健经营性企业，例如比亚迪、吉利、长城、潍柴和重汽；具备核心客户且业绩兑现强的零部件企业，如星宇、新泉、银轮、松原和川环等；AI驱动下的机器人、智能车板块，以及小米汽车发布后的超预期潜力，如赛力斯、江淮、沪光股份、华为链、小鹏汽车、理想汽车、德赛西威、小米集团和无锡振华等。同时，投资者应警惕原材料价格波动、地缘政治以及行业复苏不及预期等核心风险。


                                        
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