近期，万向信托部分项目停息延期引发市场关注。多位投资人向记者透露，万向信托健康教育2号和4号信托计划8月份发布了延期公告，但该公司并未给出投资人可接受的处置方案，且在产品无法兑付利息的一个多月前，万向信托仍在销售健康教育4号，备受质疑。
对此，12月7日，万向信托总裁王永刚接受上海证券报记者采访，对近期市场关注的焦点问题进行了独家回应。
在采访中，王永刚称，万向信托没有资金池和自融业务，部分项目停息是“艰难的决定”，并称公司与监管部门及投资人一直保持常态化沟通状态。
近10亿医养项目“烂尾”？
近日，有投资人透露，今年8月健康教育2号信托计划和4号信托计划发布公告称，健康教育2号产品所涉及的医养项目位于贵州省六盘水，项目名下部分公寓已结项、预售，但项目整体运营和销售情况未达预期。因此受托人决定将延长信托计划期限。
一位万向信托投资人坦言：“目前万向信托对于此项目的处置方式有两方面我们无法理解和接受：一是在当初销售时万向信托称项目用来建设三甲医院，但是如今却说因养老公寓无法顺利销售而出现兑付问题，建设三甲医院的项目为何要依靠销售公寓来实现本金和利息的兑付？第二，红桥医院项目和医养公寓项目涉及的两只产品共计募资近10亿元，为何无法覆盖建设成本？信托资金去向需要信托公司方面提供具体情况予以说明。”
该投资人还称，在健康教育2号信托无法兑付利息前一个多月，健康教育4号还在募集新资金。
王永刚表示，万向信托出现个别项目延期停息主要是房地产和政府融资平台两类资产，其中近10亿医养项目是指公司发行的某医康结合的PPP项目。
之所以出现延期停息，王永刚称，该项目是符合国家的产业政策且具备投资价值的，但由于项目建设期受到疫情等因素影响，各项进度没有达到计划，叠加目前房地产低迷的状况，公司为了保障投资收益，防止房屋“贱卖”，在项目公司没有资金收入的情况下，信托计划不得不停止付息。
“这个过程中，公司对今年房地产市场回暖判断有一定偏差。房地产持续低迷对项目是很大挑战，因此需要找到更可行的方案，来尽可能降低风险，提升资产价值，维护投资人共同利益。”他说。
工程节奏调整也是基于更稳妥的考虑。他表示，在项目财务成本增加、销售形势低迷的情况下，放缓工程节奏并进行优化，先完成康养公寓和配套商区，组建医疗运营团队，延后建设配套医院是团队在综合研判后提出的更为合理的选择，并不是医院“烂尾”。
根据投资人提供的录音，万向信托相关员工解释称，此项目的还款来源有四种，一是借开发贷，二是进行医院项目的资产证券化，三是请险资出手，四是通过卖掉商铺和公寓来进行偿还，但由于前述三个方案都无法实现，因此出现了当前的问题。
“之前网上流传的建设运营方案只是草案，正式方案我们会在反复沟通、充分征求投资者意见的基础上出台。” 王永刚说，草案酝酿了3个月，当中部分条款由于表述不够充分，可能引发了部分投资者误解。例如“项目建成后，受托人负责引入资金受让投资者20%信托受益权” 。这一条款的初衷是希望通过受让部分信托份额的形式实现公司与投资人的风险共担，增强投资者对项目的信心，并不是指投资者要以2折的比例退出项目。
“目前不是项目出售变现的最佳时间，我们希望通过市场化的运营来赋能公寓和商业的价值，从而提升整个项目的价值，维护投资者利益。也欢迎更多的投资者可以到现场去看看。”他说。
超500亿规模“重仓”房地产项目？
有媒体质疑，万向信托重仓房地产项目超500亿，伴随着房地产公司风险暴露，万向信托目前无法正常兑付的信托产品达数十个，后续风险还在不断累积。对此，王永刚表示，过去，万向信托主动管理的房地产信托业务确实发展较快，但近几年受到宏观政策和市场环境变化影响，公司在2021年已经开始采取积极措施，大幅压缩房地产项目投资规模，主动管理类项目已从2021年的350亿下降到今年11月底的85亿元，万向信托通过分散投资和严格控制单个项目规模等方式，来尽量规避市场波动带来的风险，且项目的底层资产普遍比较轧实，市场如有所恢复就可以回笼资金。
他同时坦言，近两年，信托行业确实面临着较大压力，过去的经营模式已经走不通，转型需要经历一场艰难的“涅槃重生”，“如何更平稳有效地打破刚兑，如何能让更多的投资者理解和接受，对信托以及整个金融行业都是一种挑战。”
“其实，万向信托最艰难的时候已经过去了。”他表示，公司总体判断风险可控，目前房地产项目在各级政府保交楼、保民生的政策支持下，绝大部分都在疫情后恢复正常建设，公司也从投资人利益最大化角度出发，积极稳妥推进工作，保全好资产，严控出现项目烂尾情况。
其次，公司产品中有部分政府融资平台项目，在国家一揽子化债措施出台后，目前也在逐步解决。“但由于过去融资成本较高，与地方融资平台的谈判仍存不少困难，公司正在积极争取。”
他特别强调，“万向信托从来没有资金池，也没有任何自融业务，每个项目都一一对应。”
保持畅通沟通渠道
针对近期出现的投资者维权事件，王永刚表示，公司非常重视每一个投资者，会把保障投资者利益放在首位。“我们所有项目都进行一对一派驻管理，同时成立专班与政府相关部门沟通，并根据项目情况采取财产保全、诉讼等法律手段，最大限度地保护投资者利益。”他说。
王永刚指出，信托贷款在当前阶段进行适当延期重组，是为了保护投资者最大利益。目前延期项目都和投资人进行过充分沟通，并且经过受益人大会投票表决通过。
王永刚说，公司将和广大投资者保持畅通的沟通渠道，相关方案还在积极调整，也希望投资人能信任万向信托，给予更为充分的时间来解决。
据悉，12月8日上午，万向信托将召开面向投资人的公开说明会，上证报记者将持续关注。
责编:王时丹 | 审核:李震 | 监审:万军伟
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