刚刚结束的世界杯亚洲预选赛小组赛中，中国队在2:0领先的大好局面下，被新加坡队连扳两球，最终无奈收获一场平局，几乎到手的3分变1分。
这场比赛中国队被逼平的原因并不复杂。下半场后半段，中国队主教练突然撤下多位中场球员，接连换上3名前场进攻球员，祭出了实属罕见的“415”阵容，要知道当时中国队仍然2:1领先，场面也并不被动，这种主动放弃中场控制和拦截的搏命打法实在令人费解，也难怪会有球迷说，“我打游戏都不敢踢415阵型”。
现代足球中，中后场的防守就是“压舱石”般的存在，无论场上形势如何，都要扎紧防守的篱笆，否则就会吞下苦果。投资也是同样的道理，而且，市场的瞬息万变犹胜球场，风险意识一刻不能松懈。
市场震荡是常态，“底仓”思维不可少
回顾A股市场20余年的表现，一直存在波动率高的特征。来看一组数据，截至今年2月底，上证50（龙头白马风格）、沪深300（大盘风格）、中证500（中盘风格）、中证1000（小盘风格）和创业板指（科技创新风格）等五大不同风格的宽基指数，过去三年的年化波动率全部超过35%；同期最大回撤也均超15%。
权益市场主要指数波动及回撤情况
（数据来源：Wind，截至日期：2024.2.29）
由此可见，震荡是市场的常态，也大大增加了投资者择时的难度。为了应对市场震荡，就需要投资者根据自己的风险偏好进行资产配置，资产配置的关键就是要具备“底仓思维”，找到适合成为“压舱石”的投资产品。
攻守兼备，“固收+”基金是底仓产品上佳选择
既然是投资的“压舱石”，那么最关键的就是要做好防守，先求不败而后谋胜。固收+基金恰恰具备这样的特质。此类产品一般指的是以优质债券等固定收益类资产为主要配置，力求获得持续稳健收益，同时通过适量配置股票等权益类资产，力争增强收益弹性的一种基金产品。
“固收为盾，权益为矛”，固收+基金既能保持大类资产配置的相对稳定，又具有主动出击的空间，有望在权益市场高波动的环境中稳扎稳打。另外，从实际持有体验来看，近5年任意时点投资固收+基金代表产品二级债基指数6个月、1年和2年的正收益概率均好于权益型产品指数以及沪深300指数。这也说明，固收+基金具有较强的市场风格适应能力。
近5年任意时点模拟投资各指数正收益概率
（数据来源：Wind，截至日期：2023.12.31）
国富“底仓俱乐部”再推低波“固收+”新品
当前市场上主打“底仓”型基金的公司，最有特色的当属国海富兰克林基金，这家公司旗下有一系列追求低波动、均衡稳健特征的产品组成的“底仓俱乐部”，老将徐荔蓉、赵晓东，中生代刘晓、王晓宁等基金经理受到众多投资者的青睐，成为不少机构和投顾主理人的底仓配置品种。
进入2024年，国富“底仓俱乐部”即将再度上新，固收+新品——国富恒兴债券型基金发行在即。该产品是一只“主债少股”的二级债基，股债投资“二八”配置，股票、可转债等权益资产的配置比例不超过基金资产的20%，不低于8成的基金资产投向债券等固收品种，通过固收投资为主要配置构建底仓，力求打造收益安全垫，同时搭配少量权益投资力求增厚收益，追求稳健收益的同时兼顾捕捉权益市场机会。
国富恒兴债券由股债双基金经理强强联手管理，其中，固收投资由从业13年，并有8年公募基金管理经验的王莉负责；权益投资则由19年证券从业经验、10年公募管理经验的王晓宁担纲。两位基金经理各自专注于自己所擅长的领域，各司其职，各取所长，力争实现1+1>2的效果。
作为固收投资老将，王莉对市场把握较为灵敏，具有较广泛的投资资源，擅长中短端配置，组合配置以利率债和高评级的信用债为主，注重回撤控制，整体风格较为稳健。Wind数据显示，截至2023年末，王莉在管基金涵盖一级债基、绝对收益目标的混合基金、货币基金，在管产品总规模近300亿，并且打造了多只精品。
以其代表作国富恒丰一年持有期债券A为例，招商证券数据显示，截至今年3月8日，该基金近一年、二年和三年业绩分别为5.61%、8.65%和13.82%，在同类复合债券型基金中排名分列前7%、前9%和前15%。王莉管理的另一只主打固收增强策略的混合基金国富新机遇A，根据晨星数据，截至今年2月底，该基金近五年收益率为49.02%，在同类保守混合型基金中排名前9%。排名持续领先，稳定性强。
负责国富恒兴债券的权益投资部分的王晓宁，则是国海富兰克林基金最近几年颇受机构投资者青睐的优秀基金经理，其风格为行业配置均衡，通过较高胜率的行业内选股，不断积累阿尔法，以此追求相对宽基指数稳定可持续的超额收益。
王晓宁的代表作国富策略回报A自从2019年三季度采取“锚定沪深300指数，通过行业内选股力争稳定超额”的操作思路以来，18个季度中有16个季度战胜沪深300指数，胜率高达88.89%，同类916只wind灵活配置型基金中仅3只能够做到，同样是非常稳健的选手。
国富策略回报近18个季度回报与沪深300比较
（数据来源wind，截至2023.12.31）
一句话总结，在国富恒兴债券的未来运作中，王莉负责的固收投资将力求低波动，王晓宁负责的权益投资则将力争高胜率。双“王”组合追求的“一低一高”目标，有望把国富恒兴打造成国富“底仓俱乐部”中的又一只王牌产品。（CIS）
友情提示
本站部分转载文章，皆来自互联网，仅供参考及分享，并不用于任何商业用途；版权归原作者所有，如涉及作品内容、版权和其他问题，请与本网联系，我们将在第一时间删除内容！
联系邮箱：1042463605@qq.com