尽管金价处于历史高位，许多观察人士仍看好黄金，但从长远来看，投资者最好的选择可能是……

尽管黄金价格处于历史高位，但许多市场观察人士仍对其抱有好感。

Ned Davis Research的首席全球投资策略师Tim Hayes在最近的一份报告中写道，虽然目前的经济形势对股市有利，但对黄金来说可能“更加有利”。

但也有一些投资专家说，即使黄金的前景很好，其在投资组合中所扮演的角色也应该与股票或债券大不相同。

由于黄金的走势往往与传统投资不同，对一些投资者来说，黄金可能是一种适当的分散投资的方式，但不要把它作为投资组合的主要组成部分。众所周知的亿万富翁投资者、伯克希尔哈撒韦公司董事长沃伦•巴菲特就曾提出过这一观念。

不同的投资者持有黄金的理由各不相同。首先，它以在通胀期间保持或增加价值而闻名，尽管这方面的记录参差不齐。另一方面，如果货币大幅贬值，黄金将会被认为是一种保值手段。

在所谓的“避险浪潮”中，投资者往往会从股票等风险较高的资产中逃离，进入黄金和债券等避险资产。这意味着，在经济衰退和熊市来临之前和期间，投资者往往会买入更多黄金。

专注于保护投资者免受通胀风险影响的富达战略实际回报基金联合投资组合经理Ford O 'Neill说，这让最近金价的上涨趋势有点奇怪。他表示：

“自去年10月以来的金价飙升绝不是市场避险推动的，我认为，我们经历了一场‘所有资产的反弹’，显然有不少资产表现相当不错。”

他说，从本质上讲，黄金之所以表现良好，是因为投资者正在推高几乎所有东西的价格，无论是股票到债券，还是加密货币。

Hayes说，除了金价上涨之外，美元走软和债券利率下降最近也推高了金价。他认为，在较低的利率下，债券和现金账户相对于黄金“没有那么大的竞争优势”。

随着美联储预计将于今年开始降息，黄金的前景正变得越来越乐观。利率越低，投资者持有黄金的机会成本就越低。“我们继续看好黄金，”Hayes说。

黄金的一大特点：不生息

如果你想在你的投资组合中增加黄金，最简单的方法就是购买一只追踪黄金价格的ETF。这样做可以让你跟踪黄金相对于其他投资组合的表现，并使你不必花大价钱购买实物黄金。

但值得注意的是，无论你是把它存在你的账户里，还是把金币和金条藏在你的保险箱里，黄金都是一种不产生任何利息的资产。这就是为什么世界上最著名的长期投资者从不碰这些东西的原因。

在2011年致股东的信中，巴菲特指出，当时收购全球所有黄金的价格可以买下美国所有的农田，还有剩下的钱足够买下16个埃克森美孚公司。一个世纪后再来，后者将带来丰厚的收成和丰厚的股息。

过去15年，追踪黄金现货价格的ETF的年化回报率为5.5%，而标普500指数的年化回报率为15.3%。

至于对抗通胀，黄金的记录好坏参半。尽管自1988年以来通胀稳定，但黄金在18个日历年中出现了负回报，其中包括通胀率特别高的2021年和2022年。

一些投资者喜欢持有少量黄金，因为当其他资产下跌时，黄金能让他们安心。

《四大投资支柱》（The Four Pillars of Investing）一书的作者William Bernstein最近表示，“当其他一切都在走下坡路时，黄金是唯一可能表现良好的东西。发生火灾时，房屋保险也有很高的回报。”

但从长远来看，投资者最好的选择可能仍是持有那些会增长的资产，依靠复利。正如巴菲特在2011年写道：

“没错，黄金有一些工业和装饰用途，但这些用途的需求有限，无法吸收新的产量。与此同时，如果你永远拥有一盎司黄金，到最后你仍然只会拥有一盎司黄金。”


                                        
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