3月18日，国防军工板块全天震荡走高，跟踪中证军工指数的场内热门国防军工ETF（512810）价格收涨2.24%两连阳，收复5日均线的同时，距半年线仅5厘之差！场内交投活跃，全天成交6455万元，较上个交易日放量近3成。军工ETF（512660）收涨2.33%，成交额2.4亿；军工ETF龙头（512680）收涨2.27%，成交额7379万；军工ETF 易方达（512560）收涨2.39%，成交额1887万。
从成份股表现来看，低空经济概念股涨势尤为强劲！广联航空飙涨近15%，股价创近半年新高，近两个交易日累计涨幅超24%！中科星图涨超9%，中直股份涨逾8%，光启技术、菲利华等均大幅跟涨。
图：中证军工指数成份股涨幅TOP10
拉长时间来看，自2月6日以来，国防军工板块呈现明显反弹态势，截至收盘，国防军工ETF（512810）场内价格区间累计涨幅达27.21%！军工ETF（512660）场内价格区间累计涨幅达27.35%，军工ETF龙头（512680）场内价格区间累计涨幅达27.70%，军工ETF 易方达（512560）场内价格区间累计涨幅达27.23%。同期大幅跑赢沪深300（12.6%）及上证指数（ 14.16%），一并超越创业板指（23.28%）。
国防军工板块正式启动了？反弹还是反转，还有待继续跟踪确认。不过，立足当前时点，多重信号正提示板块投资机遇。
信号1：低空经济热度高涨，剑指万亿市场
“低空经济”是指以民用有人驾驶和无人驾驶航空器为主，以载人、载货及其他作业等多场景低空飞行活动为牵引，辐射带动相关领域融合发展的综合性经济形态。
低空经济作为新质生产力之一，近年来在政策端获得中央及地方的重点关注，2023年中央经济工作会议将“低空经济”提升至“战略性新兴产业”的高度，2024年政府工作报告首次提及“低空经济”。根据民航局数据，到2025年，中国低空经济的市场规模预计将达到1.5万亿元，到2035年更是有望达到3.5万亿元。
国金证券认为，当前低空经济相关产业处于发展早期，建议优先关注率先启动、确定性较高的基础设施建设以及产业趋势确定、长期空间较大的飞行器制造环节。
信号2：2024年国防预算增长7.2%，增长空间仍大
2024年全国财政安排国防支出预算16655.4亿元，增长7.2%，增幅与去年持平。2017年至2023年之间，中国国防预算增幅依次是7%、8.1%、7.5%、6.6%、6.8%、7.1%和7.2%。
一位匿名军事专家在接受媒体采访时表示，目前中国国防费与应对安全威胁的需求还显不足，与主要战略对手相比差距很大，应当有不断增长的必要和空间。尽管自2009年以来，中国国防费总量位居世界第二，但绝对数一直是世界第一的美国1/4左右。
值得关注的是，美国总统拜登向国会提出总额为7.3万亿美元的2025财年联邦政府预算草案，其中，国防预算再次刷新纪录，飙升至8952亿美元，比2024财年增加约90亿美元。从金额来看，2024财年美国的国防经费已经超过了排在其后面包括中国、俄罗斯在内的9个国家军费的总和，约占全球军费总额的40%。
信号3：26家军工上市公司披露年报，全部盈利
近期，国防军工板块上市公司陆续发布2023年度报告。截至当前，中证军工指数成份股中已有26只披露业绩情况，全数实现盈利，其中17家成份股公司实现净利正增长，其中航空产业链业绩大多保持稳定增长态势。
振华风光2023年营收、净利均实现大幅增长，归母净利润较2022年实现翻番！
铂力特、睿创微纳、中科星图净利同比增幅分别为79.41%、59.58%、42.10%；
中航机载、中航高科、中航沈飞净利同比增速均超30%，中航光电净利达33.39亿元，同比增长22.86%；
国博电子、奥普光电、中直股份、新余国科、电科网安、中航重机、北斗星通等7家公司净利同比增速超10%。
中信建投证券认为，国防军工行业为周期性成长行业，当前正处于周期重启的萌芽阶段，第二轮产能扩张或将在2024年上半年开启。新一代信息化智能化作战体系、三位一体战略威慑力量、常规新域新质作战力量有望成为新周期的优先投入方向。卫星互联网、3D打印等领域新进展不断，产业边界不断扩展，产业趋势投资机会已来。看好海军、陆军、战支三大军种，投入有望整体加速，空军、火箭军有结构性机会。
中证军工指数成份股全面覆盖80只国防军工领域的细分龙头，是一键投资A股军工核心资产的利器。值得关注的是，截至2023年末，国防军工ETF（512810）自成立以来的净值增长相对业绩基准的超额回报高达20.99%！Wind数据显示，截至收盘，中证军工指数估值52.52倍，处于近十年11.35%分位点，即低于近十年逾90%左右时间区间，当前配置性价比较高。
本文源自金融界
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