3月13日，印度股市遭遇“黑色星期三”，市场整体放量大跌，印度SENSEX指数跌破73000关口，甚至一度在72000关口浮动，直至本周才有所回暖。自21世纪初以来，印度股市表现强劲，仅在新冠疫情期间有所下滑。如今，印度股市显出颓势，自然免不了成为国际热议话题。

印度股市长期趋势性走高，反映出印度上市公司盈利水平持续、可预期的趋势性增长。同时，股市的长期优异表现也为国际投资者带来了丰厚回报，增强了其长期配置印度股票的信心。然而，“黑色星期三”的出现意味着印度股市乃至印度经济并不能高枕无忧，股市的短暂下跌或许是某些外部偶然因素使然，但这一现象背后其实透露出一个重点——印度经济本身仍有诸多不利因素和未解决的难题，这些因素和难题让国内外投资人对于印度经济始终抱有乐观且谨慎的态度，任何风吹草动都可能会让投资者考虑收手。

首先，贸易逆差加大，印度经济基本盘始终面临挑战。印度经常账户长期赤字可能会导致外汇储备下降、汇率波动，尤其是国际能源价格的波动对于印度乃至整个南亚地区的影响都是巨大的。印度卢比的不稳定性和外汇储备薄弱，让不少业内人士始终担心某一天印度会出现大幅外资流出，届时印度政府将难以应对。

其次，失业率高的问题迟迟解决不了，延缓了印度制造业的发展。当前，印度国内仍存在失业率高、就业结构失衡的问题，巨大的人口红利无法有效转化成高质量劳动力，这一现状已成为印度制造业发展的一大桎梏，无论是技术革新，还是产业规模扩张，印度都缺乏足够多的优质人力资源去完成这些任务。

此外，大选之年的政策不稳定性也让不少投资者观望情绪严重。政策能否延续，竞选时的改革口号是否会落地实施，这些都是国内外投资者十分关注的议题。近几年来，对印度政府而言，无论是对外资的吸引方式，还是对国内中小投资者权益的保护，频繁变动的政策法规让不少投资者望而却步。

通常而言，国家经济政策稳定且明朗之后，投资会迎来好转，这也是印度众多业内人士依旧看好印度国内经济在本财年向好发展的原因。正如印度评级与研究机构近期所说，印度最快在2036年有望跻身中高收入经济体行列，但保持较高增长率、克服全球贸易挑战是印度成为发达经济体的主要阻碍，印度想要突破“天花板”，跻身经济强国绝非易事，光靠短期刺激和市场乐观情绪是做不到的。

对印度而言，宏观调控和改革需要继续下大功夫，而且在吸引外资、国际贸易等方面需要对标国际高标准，注重保护投资者利益，这样才可将印度打造成为真正的国际投资好去处。

本文源自经济日报


                                        
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