4月19日,证监会制定了《资本市场服务科技企业高水平发展的十六项措施》,从上市融资、并购重组、债券发行、私募投资等全方位提出支持性举措。

在政策面上,支持科创属性突出的优质未盈利科技企业上市,引导资金投向符合国家经济发展战略和产业导向的相关领域,要对科技创新做到精准支持。科技企业的发展将在政策支持下,得到再提速。

在上述背景下,一家提供科创服务的国资系上市公司——力合科创(002243.SZ),随之也受到市场更多关注。

力合科创在多个硬科技领域投资孵化行业独角兽,涵盖机器人、半导体、生物医疗等。虽然近几年受环境和转型影响而业绩承压,但公司作为一个洞察中国硬科技发展的窗口,其最新的经营成果仍然不断向行业传递信心。

深化双主业模式,布局数字经济成效显著

从力合科创最新财报来看,2023年营收为25.16亿元,归母净利润为3.29亿元,归母净利率13.08%。公司持续深化“科技创新服务+战略性新兴产业”双主业模式,两项业务分别实现营收7.77亿元和16.89亿元。

在科技创新服务方面,其中,创新基地平台服务实现营收6.76亿元,科技创新运营服务实现营收1.01亿元;在战略性新兴产业方面,其中,新材料产业实现营收15.6亿元,数字经济产业实现营收1.2亿元。

置于目前的外部环境下,力合科创能保持业务经营稳健显得十分来之不易。

近两年经济逐渐走出低谷,但企业经营尚未完全恢复,对于和产业发展紧密相关的产业园区,复苏速度自然很难达到预期。可以说,力合科创的科技创新服务没有取得显著增长,也已经被市场充分预料。

而战略性新兴产业,是力合科创依托自己的科技创新资源以及对产业的深入理解,深化布局的科技实体业务。

通俗来说,这是力合科创的“硬科技创业”,短期对应着高投入和利润波动,长期对应着充满想象力的市场和扎实的业绩增长。目前公司的数字经济产业已经初具潜力,抓住了中国数字经济的发展机遇,去年营收同比大增71.4%。

在业绩之外,从行业更深层意义来看,力合科创作为投资孵化平台的“稀缺性”,在目前的环境下更加凸显。基于成熟的硬科技投资孵化体系,力合科创能够真正助力企业发展和商业价值的释放。

据统计,力合科创已累计孵化服务企业3000多家,投资高科技企业近500家,培育上市企业30家、专精特新企业160多家、新三板挂牌企业50多家、国家高新技术企业300多家以及200多个科技成果转化项目。去年至今,曦华科技、无锡沐创等都完成了新一轮融资,已投企业发展稳健。

力合科创在投资孵化方面的成效也直接反映在“投资收益+公允价值变动损益”中,2023年该部分贡献利润达到3.70亿元。

可见,公司在硬科技领域不断推动科技成果转化的同时,投资孵化的企业正在实现持续的业绩增长和股权增值。在这个过程中,随着企业成长,力合科创将逐渐成长为硬科技领域背后的“隐形冠军”,走出上扬的增长曲线。

硬科技背后的“隐形冠军”,有望迎来价值重估拐点

任何领域的发展都是螺旋式上升,硬科技更是如此。

一方面,硬科技具备周期属性,行业发展离不开成熟的产业链支撑,这与宏观经济周期、产业政策的推动紧密相关;另一方面,硬科技的行业拥有较高的技术门槛和进入壁垒,需要长时间转化出科技成果,具备高投入、高增长的成长行业特点。

所以,硬科技企业的投资孵化需要时间、资源、基本的战略性判断以及足够的战略定力。同时从长远发展考虑,还必须及时解决企业面对的商业化问题。

而针对上述方面,力合科创已经在行业中构建起先发优势以及差异化的优势。具体来说,在于目前公司的硬科技投资孵化体系——“四链”、“三跑”和“双一流”体系。

力合科创以提供一流的科创服务、培育一流的科技企业作为整个公司的业务内核,融合创新链、资金链、人才链、产业链,从而推动企业实现高质量发展。在这个过程中,公司做“陪跑”、“接力跑”、“领跑”,覆盖企业的全生命周期,最终实现企业的发展和投资价值最大化。

基于在硬科技投资孵化上具备的领先优势,力合科创有望收获更多科创服务行业快速发展的红利。有报告指出,预计2025年科技服务市场需求达到2.63万亿元。面对万亿级别市场,力合科创将爆发出更强的增长潜力。

值得一提的是,在战略性新兴产业方面,借助深圳布局“20+8”产业集群以及粤港澳大湾区数字化建设,力合科创有望抓住数字经济崛起,收获新的增量。

目前子公司数云科际已中标或签约多个项目,未来或将为更多城市、企业或项目提供数字化解决方案。可以期待随着产业集群建设加速,迸发出大量的数字化应用场景,力合科创将迎来加速成长。

结语

投资硬科技与投资互联网几乎相反,一个是先慢后快,另一个是先快后慢。硬科技度过漫长的前期投入,迎来拐点才会开始加速,届时其发展将能够爆发出指数级的增长。

力合科创深化“科技创新服务+战略性新兴产业”,正是长期主义的最佳体现,或许可以重新审视其长期潜力。加上政策面持续深化对科技企业的支持,力合科创具备领先的服务科技创新的能力,有望在陪伴科技企业成长之中,拥抱发展的确定性和成长性。

鉴于公司的业绩增长压力已在资本市场中充分反映,未来重启增长将会释放正向刺激,力合科创的价值拐点到来,值得期待。

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