根据最近的机构研究报告，为您总结相关行业的投资要点，供参考：

近期茅台(600519)批价出现波动，4月2日整箱/散飞批价回落至2880/2635元/瓶。与此同时，五粮液(000858)批价相对稳定。超高端需求较弱和价格稳定主要源于厂家主动管控。飞天批价短期波动的核心原因包括3月投放进度较快和节后超高端需求尚未完全恢复。

五粮液作为千元价格带大单品，居民消费需求占比高，韧性强。近年来普五承接了部分飞天降级和竞品释放的需求，整体需求端稳定性较高。消费者对普五的价格认知在千元左右，此前批价较低主要受渠道和市场管控力影响。根据上海区域渠道反馈，今年公司运作层面有积极变化，包括生肖酒渠道精准投放、春节回款进度达到规划等。渠道层面对公司上半年控量挺价的信心有所提升。

普五批价Q2可能上涨，主要原因包括终端需求稳定、经销商配合导致管理难度降低等。五粮液2024年PE为18倍，茅台PE为24倍。估值差正在收窄，五粮液有望逐渐回归高端品定价，当前位置仍有修复空间。

风险提示包括行业竞争加剧、需求恢复不及预期、原材料成本超预期上行等。

和讯自选股写手

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