智通财经APP获悉，东亚联丰投资发文称，由于美联储表示三月改变货币政策属言之尚早，加上美国经济表现稳固，市场降低今年降息幅度预期，由原来超过 1.4%下调至 0.8%，带动二月份十年期美国国债收益率飚升 33 基点。亚洲投资级别企业债券信贷利差收窄 12 基点，但基于美国国债收益率上升的影响，导致回报率持平。亚洲债券基础稳固，部份更有进一步改善，加上有发行商赎回债券，东亚联丰投资预期信贷利差将继续收窄。

东亚联丰投资指出，延续去年趋势，韩国、日本和中国今年将继续成为正向效益债券的主要发行国家。信贷评级机构标准普尔预计，亚太地区正向效益债券，包括绿色债券、社会责任债券和可持续发展债券等发行量可能会增加约 10%。

大部分韩国的正向效益债券来自国有地产和银行所发行的社会责任债券。这些债券为解决社会住屋问题筹集资金，协助低收入和中等收入家庭获得房屋贷款。除了韩国银行和地产债券，投资团队也看好当地其他投资级别债券，例如电动车电池制造商。整体而言，韩国投资级别债券估值合理、收益率吸引，而且基础稳健。东亚联丰投资预期，随着当地在岸债券市场进一步扩展，离岸美元债券的供应或将减少，为市场带来技术性支持。

韩国之外，日本是亚洲另一个正向效益债券的主要发行国。标普数据显示，绿色债券占日本去年总发行约 40%，其次是社会责任债券，占 34%。日本政府首次发行气候转型债券，加上其他政府机构推动，例如大坂市政府近期发行的绿色债券，将有助推动投资者对日本正向效益债券的兴趣。投资团队认为，日本投资级别债券中不乏投资机会，尤其是一些大型银行所发行的绿色债券。为配合政府政策，当地金融板块一直投放资源，推动国内的减碳项目，致力让日本在 2050 年前实现净零排放。

值得关注的是，中国债市仍然强韧，吸引投资者兴趣，带动中国投资级别债券信贷息差收窄至历史水平。投资团队继续看好高贝塔的中国科技、媒体和电讯债券，因为收益率较其他信贷基本面相同的企业更高，还有估值合理和行业监管风险日益下降。


                                        
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